天壕能源2026年三季报核心结论是什么？
天壕能源（300332）2026年三季报显示，公司营业总收入20.37亿元，同比上升4.92%；归母净利润1.23亿元，同比上升27.99%。第三季度单季营收6.3亿元，同比上升10.66%；第三季度归母净利润5053.06万元，同比上升89.09%。盈利能力同步上升，毛利率同比增幅9.73%，净利率同比增幅22.87%。这份财报的核心指向是：主营增收、净利增幅明显高于营收增幅，盈利效率正在改善。
核心财务数据一览
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.37亿元 | +4.92% |
| 归母净利润 | 1.23亿元 | +27.99% |
| 第三季度营业总收入 | 6.30亿元 | +10.66% |
| 第三季度归母净利润 | 5053.06万元 | +89.09% |
| 毛利率 | 18.54% | +9.73% |
| 净利率 | 6.07% | +22.87% |
天壕能源盈利能力改善的具体指标有哪些？
报告期内，天壕能源毛利率为18.54%，同比上升9.73%；净利率为6.07%，同比上升22.87%。这说明公司在收入增长的同时，单位收入的盈利空间有所扩大。净利率增速高于毛利率增速，反映费用端或非经营项目对利润的贡献也在改善。
三费与每股数据
| 指标 | 金额/数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 1.39亿元 | — |
| 三费占营收比 | 6.83% | -10.20% |
| 每股净资产 | 4.60元 | -6.42% |
| 每股经营性现金流 | 0.71元 | +671.76% |
| 每股收益 | 0.14元 | +30.62% |
三费占营收比同比减少10.2%，体现费用效率提升。每股经营性现金流同比大增671.76%，是当期财报中改善幅度最大的现金流指标。
天壕能源的长期财务质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，天壕能源上一报告期的净利率为-10.8%，这意味着算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为3.27%，其中2025年ROIC为-3.9%，是近10年最差年份。公司上市以来共披露14份年报，亏损年份1次，历史上财报表现一般，需要关注是否存在特殊原因。
历史回报与融资分红
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 近10年中位数ROIC | 3.27% |
| 2025年ROIC | -3.9% |
| 上市以来年报数量 | 14份 |
| 亏损年份 | 1次 |
| 累计融资总额 | 24.53亿元 |
| 累计分红总额 | 3.46亿元 |
| 分红融资比 | 0.14 |
该表显示，公司累计分红总额仅为累计融资总额的14%，分红融资比处于较低水平。
天壕能源生意模式与营运资本状况如何？
财报分析工具显示，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%、3.4%、–；净经营利润分别为2.88亿元、1.24亿元、-2.77亿元；净经营资产分别为35.42亿元、36.24亿元、37.83亿元。营运资本与营收的比率为-0.24、-0.30、-0.32，营运资本分别为-10.9亿元、-11.39亿元、-8.3亿元，对应营收分别为45.22亿元、38.44亿元、25.7亿元。负的营运资本表明公司在日常经营中占用产业链资金，但2025年净经营利润转负需要关注。
过去三年业务拆解
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 8.1% | 2.88亿元 | 35.42亿元 | -0.24 | -10.9亿元 | 45.22亿元 |
| 2024 | 3.4% | 1.24亿元 | 36.24亿元 | -0.30 | -11.39亿元 | 38.44亿元 |
| 2025 | — | -2.77亿元 | 37.83亿元 | -0.32 | -8.3亿元 | 25.70亿元 |
天壕能源的现金流体检提示哪些风险？
财报体检工具显示，天壕能源的（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为31.5%，反映公司现金类资产对剔除应付账款后的流动负债覆盖率为31.5%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.59%，反映经营性现金流对流动负债的保障程度有限。这是跟踪天壕能源短期流动性时需要重点观察的两项比率。
关联交易终止事件对天壕能源有何影响？
天壕能源最近在机构调研中被问到一起关联交易终止事项：交易标的由控股股东天壕投资集团持有72.45%股权，属于关联交易。公司回复称：“本次交易各方就交易方案关键条款进行了多轮协商，综合各项因素考量，未能就交易价格等核心条款达成一致，经友好协商决定终止本次交易。” 最终交易未落地，相关细节以公司披露的公告为准。
数据来源与免责说明
本文数据来源于天壕能源2026年三季报、证券之星公开数据及证券之星价投圈财报分析工具，仅供参考，不构成投资建议。