根据天汽模（002510）发布的2025年年度报告，公司全年业绩呈现下滑态势，同时应收账款风险显著。
天汽模2025年核心财务数据表现如何？
天汽模2025年营业总收入为23.83亿元，同比下降13.21%。归母净利润为6585.68万元，同比下降30.86%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.83亿元 | -13.21% |
| 归母净利润 | 6585.68万元 | -30.86% |
| 第四季度营收 | 8.98亿元 | +8.58% |
| 第四季度归母净利润 | 1379.6万元 | +184.14% |
公司盈利能力与费用控制情况如何？
公司2025年毛利率为14.95%，同比下降1.26个百分点。净利率为2.55%，同比下降15.99%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计2.08亿元，占营收比例为8.71%，同比上升14.9%。每股收益为0.06元，同比下降40.0%。
天汽模的现金流与资产状况有何特点？
每股经营性现金流为0.18元，同比增长18.38%。每股净资产为2.48元，同比增长1.73%。
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年ROIC（投入资本回报率）为2.71%，资本回报率不强。净利率为2.55%，显示公司产品或服务的附加值不高。
公司应收账款风险的具体数据是多少？
天汽模当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1201.66%，体量巨大。财报体检工具明确建议投资者关注公司应收账款状况。
公司历史上的投资回报表现如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具统计，天汽模近10年来ROIC的中位数为3.51%，投资回报较弱。其中最差年份2020年的ROIC为-17.73%，投资回报极差。公司上市以来已发布15份年报，其中亏损年份有2次，显示其生意模式比较脆弱。
公司过去三年的经营业绩有何变化？
公司过去三年（2023-2025年）的净经营资产收益率（RNOA）分别为4.4%、4.5%、3.5%，呈下降趋势。同期净经营利润分别为7723.4万元、8338.79万元、6080.16万元。净经营资产分别为17.68亿元、18.48亿元、17.48亿元。
公司营运资本占用情况如何？
过去三年（2023-2025年），公司营运资本占营收的比例（即每产生1元营收需要垫付的资金）分别为0.2、0.28、0.27。同期营运资本（公司生产经营中自己掏的钱）分别为5.72亿元、7.69亿元、6.43亿元。
财报体检工具提示了哪些主要风险？
财报体检工具提示了以下三项主要风险：
1. 现金流风险：货币资金/流动负债仅为47.56%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.83%。
2. 债务风险：有息资产负债率已达24.49%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.11%。
3. 应收账款风险：应收账款/利润已达1201.66%。
公司现金流量表有哪些重大变动项目？
财务报表对大幅变动的项目说明如下：
* 投资活动现金流入小计变动幅度为186.77%，原因是本期收到参股公司分红款较上年同期增加。
* 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.49%，原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少。
* 筹资活动现金流出小计变动幅度为-38.62%，原因是本期公司为满足生产经营、投资需要持续调整债务结构。
* 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为392.97%，原因同样是公司为满足生产经营、投资需要持续调整债务结构。
证券之星对天汽模的业务模式有何评价？
证券之星价投圈财报分析工具评价认为，天汽模公司业绩主要依靠研发驱动，并提示投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
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