天山铝业2026年上半年营收与净利润增长情况如何？
天山铝业（002532）2026年中报显示，公司营业总收入175.11亿元，同比上升14.25%；归母净利润41.77亿元，同比上升100.44%。按单季度数据，第二季度营业总收入90.67亿元，同比上升22.48%，第二季度归母净利润19.59亿元，同比上升90.89%。
盈利能力指标有何变化？
毛利率37.36%，同比增幅84.77%；净利率23.78%，同比增幅74.9%。每股收益0.91元，同比增幅102.22%；每股净资产6.94元，同比增幅15.77%；每股经营性现金流0.87元，同比增幅23.04%。
费用控制与债务结构如何？
销售费用、管理费用、财务费用总计4.76亿元，三费占营收比2.72%，同比减少14.02%。公司持续降低债务规模：短期借款同比减少15.72%，长期借款同比减少42.38%，财务费用同比减少16.78%。
主要财务项目变动原因有哪些？
以下表格列出关键项目的变动幅度及原因：
| 项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -31.63% | 报告期末票据保证金余额较上年末下降 |
| 存货 | +7.05% | 原材料、库存商品、铝箔在产品增加 |
| 在建工程 | -32.08% | 140万吨电解铝绿色低碳能效提升项目转固 |
| 短期借款 | -15.72% | 公司持续降低整体债务规模 |
| 长期借款 | -42.38% | 公司持续降低整体债务规模 |
| 营业收入 | +14.25% | 铝价上涨以及铝箔和铝箔坯料销量增加 |
| 营业成本 | -10.30% | 原材料氧化铝价格及综合用电成本下降 |
分析师与机构对天山铝业未来业绩的预期如何？
据证券之星公开数据，证券研究员普遍预期天山铝业2026年全年业绩为86.69亿元，每股收益均值1.87元。持有天山铝业最多的基金为景顺长城景盛双息收益债券A，规模327.09亿元，最新净值1.285元，近一年上涨8.5%。该基金由李怡文、邹立虎、李曾卓卓共同管理。
业务评价与历史回报率表现如何？
财报工具显示，公司去年的ROIC（资本回报率）为12.38%，资本回报率强。去年的净利率为16.31%，产品或服务附加值高。近10年中位数ROIC为9.06%，投资回报一般。公司过去三年净经营资产收益率分别为6.1%（2023）、13.4%（2024）、12.7%（2025），净经营利润分别为22.06亿、44.56亿、48.11亿元。
投资者应注意哪些风险？
需关注现金流状况：货币资金/流动负债仅为32.72%。子公司天铝有限2025年及2026年所得税率变更导致应交税费增加37.83%。少数股东权益变动幅度为-306.64%，因本期子公司少数股东权益减少。
本文数据来源于天山铝业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。