据证券之星公开数据整理，天山电子（301379）于近期发布2026年三季报。本报告期核心结论是：公司营业总收入15.15亿元，同比上升13.22%；归母净利润6536.09万元，同比下降41.47%。按单季度看，第三季度营业总收入5.67亿元，同比上升17.39%；第三季度归母净利润3175.87万元，同比下降15.2%。整体呈现“增收不增利”特征，且应收账款体量较大，是当前财务结构中突出的观察点。
天山电子2026年三季报的核心财务数据是什么？
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.15亿元 | +13.22% |
| 归母净利润 | 6536.09万元 | -41.47% |
| 第三季度营业总收入 | 5.67亿元 | +17.39% |
| 第三季度归母净利润 | 3175.87万元 | -15.2% |
天山电子的盈利能力发生了哪些变化？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率16.68%，同比减17.61%；净利率4.34%，同比减47.94%；销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比7.02%，同比增14.88%；每股收益0.24元，同比减41.56%；每股净资产5.31元，同比减25.48%。整体看，盈利端承压明显。
投资者面临的核心风险有哪些？
本报告期天山电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达408.27%。财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况。与此同时，公司每股经营性现金流为-0.46元，同比减731.06%，说明经营环节现金回收压力较为突出。
天山电子的资本回报和商业模式如何？
据证券之星价投圈财报分析工具，公司去年的ROIC为9.12%，资本回报率一般；去年的净利率为7.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.2%，投资回报较好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，但公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
商业模式方面，公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需要重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
过去三年公司生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.2%/20.1%/11.3%，净经营利润分别为1.07亿/1.5亿/1.42亿元，净经营资产分别为6.24亿/7.47亿/12.53亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 17.2% | 1.07亿元 | 6.24亿元 |
| 2024 | 20.1% | 1.5亿元 | 7.47亿元 |
| 2025 | 11.3% | 1.42亿元 | 12.53亿元 |
营运资本方面，公司过去三年（2023/2024/2025）营运资本/营收分别为0.18/0.19/0.26，营运资本分别为2.23亿/2.81亿/4.64亿元，营收分别为12.67亿/14.77亿/17.86亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.18 | 2.23亿元 | 12.67亿元 |
| 2024 | 0.19 | 2.81亿元 | 14.77亿元 |
| 2025 | 0.26 | 4.64亿元 | 17.86亿元 |
天山电子的融资与分红情况如何？
公司上市4年以来，累计融资总额7.98亿元，累计分红总额1.98亿元，分红融资比为0.25。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 上市年限 | 4年 |
| 累计融资总额 | 7.98亿元 |
| 累计分红总额 | 1.98亿元 |
| 分红融资比 | 0.25 |
本文数据来源于天山电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。