通达海（301378）2026年三季报的核心结论是：公司营业总收入保持增长，但归母净利润为-8862.17万元，同比变动-75.64%，呈现“增收不增利”状态。本组数据来自证券之星公开数据整理及通达海2026年三季报。
一、2026年前三季度核心财务指标表现如何？
根据通达海2026年三季报，报告期主要财务指标如下：
| 指标 | 报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.78亿元 | 上升10.73% |
| 归母净利润 | -8862.17万元 | 下降75.64% |
| 毛利率 | 33.72% | 减少15.9% |
| 净利率 | -30.98% | 减少60.55% |
| 三费占营收比 | 32.27% | 增加9.74% |
| 每股净资产 | 11.86元 | 减少12.21% |
| 每股经营性现金流 | -1.52元 | 减少25.53% |
| 每股收益 | -0.92元 | 减少76.92% |
从盈利能力看，公司报告期毛利率为33.72%，净利率为-30.98%。三费合计8970.89万元，占营业总收入的32.27%。这些数据共同指向“增收不增利”的财务结果。
二、第三季度单季度经营是否出现改善？
按单季度数据看，2026年第三季度公司营业总收入为8977.35万元，同比下降8.3%；归母净利润为-2445.23万元，同比变动-280.28%。第三季度收入同比下降，与前三季度累计收入增长形成对比，单季度盈利同比明显承压。
| 指标 | 2026年第三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8977.35万元 | 下降8.3% |
| 归母净利润 | -2445.23万元 | 下降280.28% |
三、费用结构与现金流有哪些需要关注的信号？
费用方面，报告期销售费用、管理费用、财务费用三项合计8970.89万元，三费占营收比为32.27%，同比增加9.74%。在收入增长的同时，费用率上升对利润形成压力。
现金流方面，本期每股经营性现金流为-1.52元，同比减少25.53%；每股净资产为11.86元，同比减少12.21%；每股收益为-0.92元，同比减少76.92%。
四、财报工具如何评价公司商业模式与历史回报？
证券之星价投圈财报分析工具显示：去年净利率为-33.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为25.52%，投资回报也很好；最惨年份2025年的ROIC为-9.47%，投资回报极差。公司上市以来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式方面，公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。同时需要关注，公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大，当前ROIC样本仍较短。
五、融资与分红情况如何？
公司上市3年以来，累计融资总额10.93亿元，累计分红总额8050.00万元，分红融资比为0.07。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 累计融资总额 | 10.93亿元 |
| 累计分红总额 | 8050.00万元 |
| 分红融资比 | 0.07 |
六、生意拆解显示哪些长期趋势？
财报分析工具对公司过去三年（2023/2024/2025）的生意拆解显示：
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 24.1% | — | — |
| 净经营利润 | 5721.14万元 | -4615.34万元 | -1.24亿元 |
| 净经营资产 | 2.37亿元 | 3.73亿元 | 3.94亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.09 | -0.09 | 0.2 |
| 营运资本 | 5175.27万元 | -4036.94万元 | 7562.72万元 |
| 营收 | 5.49亿元 | 4.39亿元 | 3.69亿元 |
从结构看，公司2023年净经营利润为正，2024年与2025年净经营利润转为负值，净经营资产规模持续扩大。
七、财报体检工具提示了哪些风险点？
财报体检工具提示两项风险：第一，公司现金流状况需关注，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.8%；第二，财务费用状况需关注，近3年经营活动产生的现金流量净额均值为负。
八、公司在法律大模型领域做了哪些布局？
最近有知名机构关注公司大模型业务进展。公司在调研中回应：近两年持续深耕法律AI领域，以“海睿”法律大模型为技术底座，围绕“模型、平台、数据”提升技术能力，并构建了涵盖法律法规、文书案例、裁判要素、办案指引、法标规则标准材料的法律知识库。
公司已发布“海睿”法律大模型3.5版本，强化Agent与法律理解能力，实现小算力设备适配。基于三十余年服务法院客户的行业Know-How，公司持续推进场景应用和产品创新。
产品方面，公司已形成“AI+法庭”“AI+审委会”“AI智讯笔录”“AI数智化仲裁系统”等多种产品应用，覆盖法院庭审辅助、公安辅助办案与执法监督、仲裁及司法行政辅助办案、政法社会风险防控、多行业纠纷治理等场景，部分产品已完成项目落地。交付与商业化方面，目前以项目制交付为主，后续将持续探索创新商业模式。
本文数据来源于通达海2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。