天亿马（股票代码：301178）2025年年度报告显示，公司营业收入与净利润实现同比翻倍增长，但多项核心财务指标揭示其盈利能力依然薄弱，且存在现金流与债务风险。
天亿马2025年核心财务数据有哪些？
根据证券之星公开数据整理，天亿马2025年营业总收入为4.77亿元，同比增长113.29%。归属于母公司所有者的净利润为748.96万元，同比增长115.11%。
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.77亿元 | +113.29% |
| 归母净利润 | 748.96万元 | +115.11% |
| 第四季度营收 | 2.49亿元 | +264.73% |
| 第四季度归母净利润 | 329.96万元 | +111.62% |
天亿马的盈利能力处于什么水平？
天亿马2025年盈利能力有所上升，但绝对水平仍然较低。公司毛利率为26.22%，同比增幅达98.95%；净利率为1.97%，同比增幅为108.22%。
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司去年的净利率为1.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
天亿马的费用控制与资产质量如何？
2025年，天亿马的销售费用、管理费用、财务费用总计7275.36万元，三费占营收比例为15.25%，同比减少31.37%。每股净资产为11.62元，同比增长2.87%。
天亿马的现金流状况是否健康？
天亿马2025年每股经营性现金流为0.48元，同比大幅增长159.55%。每股收益为0.11元，同比增长114.86%。
然而，证券之星财报体检工具提示，投资者需关注公司现金流状况，其近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.68%。
天亿马的历史投资回报表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，天亿马去年的ROIC（投入资本回报率）为2%，资本回报率不强。从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为9.94%，其中最差年份2024年的ROIC为-6.88%。
公司上市以来已有年报4份，其中亏损年份为1次。
天亿马的营运资本与资产收益率有何变化？
天亿马过去三年的净经营资产收益率（RNOA）与净经营利润波动较大。
| 年份 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 1.6% | 438.78万元 | 2.77亿元 |
| 2024年 | — | -5349.18万元 | 4.92亿元 |
| 2025年 | 1.2% | 937.99万元 | 8.07亿元 |
公司过去三年的营运资本/营收比率（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为0.61、0.09、0.5，对应的营运资本分别为2.49亿元、2110.07万元、2.4亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
证券之星财报体检工具明确列出了天亿马当前存在的多项财务风险：
1. 现金流风险：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.68%，且近3年经营性现金流均值为负。
2. 债务风险：公司有息资产负债率已达24.68%。
3. 应收账款风险：公司应收账款/利润比率高达3866.86%。
天亿马的商业模式有何特点？
证券之星价投圈财报分析工具评价，天亿马的公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。投资者需要仔细研究公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
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