8月27日，星环信息科技（上海）股份有限公司（688031）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入173,597,417.22元（约1.74亿元），同比增长13.83%；归属母公司净利润为-112,837,108.02元（约-1.13亿元），亏损较上年同期收窄21.06%；扣非归母净利润为-143,386,614.75元（约-1.43亿元），亏损同比仅收窄8.23%；经营活动产生的现金流量净额为-155,855,274.14元（约-1.56亿元），上年同期为-1.33亿元，净流出缺口扩大。 截至6月末，公司累计未弥补亏损达16.77亿元，加权平均净资产收益率为-14.00%，基本每股收益-0.93元，半年度不进行利润分配或转增股本。
从业务结构看，公司上半年主营业务收入17,345.63万元，同比增长14.08%。其中，软件产品与技术服务收入13,936.54万元，占比由上年同期的73.06%升至80.35%，成为收入增长的主要引擎：软件产品授权及配套服务收入8,577.03万元，同比增长46.82%；技术服务收入4,237.92万元，同比增长31.07%；而单纯软件产品授权收入仅1,121.59万元，同比下滑44.84%。解决方案业务收入2,640.01万元，同比下降22.61%。分终端行业看，政府行业收入5,009.44万元，同比大增170.93%，占比由12.16%升至28.88%；金融行业收入5,657.30万元，同比下降17.33%；能源行业收入1,050.08万元，同比下滑63.20%，收入结构出现明显切换。
公司是国内企业级AI和大数据基础设施软件开发商，产品覆盖大数据基础平台、分布式数据库、AI运营平台及企业级智能体等。报告期内，伴随客户数智化转型提速及“人工智能+”政策持续推进，市场对AI底层数据的需求持续走高，行业景气度较高；但公有云厂商、ICT厂商及大模型厂商多路入局，行业竞争趋于白热化。公司尚处成长期，营业收入规模相对较小，规模效应尚未形成，收入仍无法完全覆盖各项期间费用及成本，短期内仍面临盈利压力。
半年报显示，公司上半年亏损收窄的主要原因：一是收入稳步增长13.83%，叠加毛利率由45.68%提升至47.11%，毛利额相应增厚；二是公司实施“降本增效”，销售费用同比下降9.89%、管理费用下降14.98%、研发费用下降2.55%；三是报告期公允价值变动收益达2,764.87万元（上年同期仅14.71万元），主要系所投私募股权基金被投企业估值上升所致。 但亏损收窄的“含金量”有限：计入当期损益的政府补助等“其他收益”由1,945.88万元降至314.41万元，同比下降83.84%；信用减值损失由上年同期的正收益183.36万元转为损失804.46万元；扣非净利润仍亏损1.43亿元，收窄幅度显著低于表观净利润21.06%的收窄幅度。
费用方面，半年报显示，公司财务费用102.85万元，上年同期44.49万元，同比增长131.16%，主要系国外子公司汇率波动引起汇兑损失增加所致；销售费用6,799.65万元，同比下降9.89%；管理费用5,166.06万元，同比下降14.98%。研发投入方面，上半年研发投入合计11,640.77万元，同比下降5.41%，占营业收入比例67.06%；研发人员由上年的350人减至277人，研发人员薪酬总额由9,146.54万元降至8,237.75万元。
现金流方面，公司上半年经营活动现金流量净额为-1.56亿元，净流出较上年同期扩大17.38%；销售商品、提供劳务收到的现金1.82亿元，同比下降11.96%；收到的税费返还仅18.75万元，上年同期为875.31万元。期末货币资金1.51亿元，较年初的3.54亿元下降57.24%，当期现金及现金等价物净减少2.03亿元。 截至6月末，公司短期借款3,001.62万元，流动比率2.55（上年末2.87），短期偿债压力尚属可控；但应收款项（含应收账款和合同资产）账面价值3.17亿元，占流动资产比例47.45%，叠加经营性现金流持续为负，资金压力值得关注。此外，公司实际控制人一致行动人范磊所持部分股份被司法冻结（合计约117.73万股），报告期公司不存在控股股东非经营性资金占用及违规对外担保情况。
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