万得凯（301309）2026年中报显示，公司营业总收入5.04亿元，同比上升21.69%；归母净利润6968.16万元，同比上升15.6%，营收和净利润双双实现同比增长。
万得凯2026年中报核心财务数据有哪些？
据证券之星公开数据整理，万得凯发布2026年中报。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.76亿元，同比上升37.4%；第二季度归母净利润3711.16万元，同比上升40.48%。下表汇总本次财报披露的主要财务指标：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.04亿元 | 上升21.69% |
| 归母净利润 | 6968.16万元 | 上升15.6% |
| 第二季度营业总收入 | 2.76亿元 | 上升37.4% |
| 第二季度归母净利润 | 3711.16万元 | 上升40.48% |
| 毛利率 | 25.84% | 增6.69% |
| 净利率 | 13.73% | 减4.87% |
| 三费合计 | 4191.83万元 | 三费占营收比8.32%，增21.57% |
| 每股净资产 | 16.68元 | 增4.92% |
| 每股经营性现金流 | 0.16元 | 减85.62% |
| 每股收益 | 0.69元 | 增15.0% |
盈利能力与现金流表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。毛利率25.84%，同比增6.69%；净利率13.73%，同比减4.87%。三费合计4191.83万元，三费占营收比8.32%，同比增21.57%。
每股收益0.69元，同比增15.0%；每股净资产16.68元，同比增4.92%。但每股经营性现金流仅0.16元，同比减85.62%，盈利的现金转化效率明显下降。
公司业务评价与商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（资本回报率）为6.5%，资本回报率一般；去年的净利率为13.13%，算上全部成本后，产品或服务附加值高。从历史年报看，公司上市以来中位数ROIC为16.27%，其中2023年ROIC为5.46%，为历史最差年份。公司历史财报较为好看，但上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
公司上市4年以来，累计融资总额9.75亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.15。商业模式上，公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需要重点考察资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并带来资金压力。
生意拆解：过去三年经营效率如何？
过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.1%、14.3%、8.2%，净经营利润分别为1.03亿元、1.49亿元、1.13亿元，净经营资产分别为7.91亿元、10.45亿元、13.73亿元。营运资本/营收自2024年的0.44升至0.69，说明公司每产生1元营收所需垫付的经营资金在增加。
| 年份 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 13.1% | 14.3% | 8.2% |
| 净经营利润 | 1.03亿元 | 1.49亿元 | 1.13亿元 |
| 净经营资产 | 7.91亿元 | 10.45亿元 | 13.73亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.46 | 0.44 | 0.69 |
| 营运资本 | 3.19亿元 | 4.43亿元 | 5.97亿元 |
| 营收 | 6.89亿元 | 9.96亿元 | 8.60亿元 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示，建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达193.03%。本报告期应收账款同比增幅达49.48%，远超营收21.69%的同比增速，叠加每股经营性现金流同比减85.62%，公司回款风险和资金占用压力是当前最需要关注的风险点。
数据来源与免责声明如何确认？
本文数据来源于万得凯2026年中报，由证券之星公开数据整理，仅供参考不构成投资建议。