核心结论：威士顿（301315）2026年中报呈现“增收不增利”特征：营业总收入9754.04万元，同比上升6.37%；归母净利润1120.93万元，同比下降30.51%；三费占营收比24.58%，同比增幅达47.04%。
威士顿2026年中报的核心财务表现如何？
根据证券之星公开数据整理，威士顿发布2026年中报。报告期内，公司实现营业总收入9754.04万元，同比上升6.37%；实现归母净利润1120.93万元，同比下降30.51%。净利率20.57%，同比增16.99%；毛利率46.16%，同比增34.65%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9754.04万元 | +6.37% |
| 归母净利润 | 1120.93万元 | -30.51% |
| 毛利率 | 46.16% | +34.65% |
| 净利率 | 20.57% | +16.99% |
| 三费总计 | 2397.93万元 | — |
| 三费占营收比 | 24.58% | +47.04% |
| 每股净资产 | 11.47元 | -0.27% |
| 每股经营性现金流 | -0.04元 | -201.69% |
| 每股收益 | 0.13元 | -30.5% |
第二季度单季数据是否加剧了利润下滑？
按单季度数据看，2026年第二季度营业总收入5792.25万元，同比上升20.71%；第二季度归母净利润199.24万元，同比下降80.83%。
| 单季度指标 | 2026年第二季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5792.25万元 | +20.71% |
| 归母净利润 | 199.24万元 | -80.83% |
三费变化对利润的影响有多大？
本报告期威士顿三费占比上升明显。财务费用、销售费用和管理费用总计2397.93万元，三费占营收比24.58%，同比增幅达47.04%。费用端压力是归母净利润下降的重要背景。
证券之星价投圈工具给出了哪些评价？
根据证券之星价投圈财报分析工具，威士顿的财务特征如下：
- 业务评价：公司2025年ROIC为2.67%，资本回报率不强；2025年净利率为16.42%，产品或服务附加值高；上市以来中位数ROIC为20.41%，其中2025年ROIC为2.67%，为上市以来最惨年份。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
- 偿债能力：现金资产非常健康。
- 融资分红：上市3年以来累计融资总额7.10亿元，累计分红总额9240.00万元，分红融资比0.13。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年经营效率拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为46.2%、46.8%、14.6%；净经营利润分别为5826.89万元、5175.81万元、3043.16万元；净经营资产分别为1.26亿元、1.11亿元、2.08亿元。营运资本/营收分别为0.26、0.21、0.26，营运资本分别为8068.35万元、6193.09万元、4813.98万元，营收分别为3.13亿元、2.94亿元、1.85亿元。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 46.2% | 46.8% | 14.6% |
| 净经营利润 | 5826.89万元 | 5175.81万元 | 3043.16万元 |
| 净经营资产 | 1.26亿元 | 1.11亿元 | 2.08亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.26 | 0.21 | 0.26 |
| 营运资本 | 8068.35万元 | 6193.09万元 | 4813.98万元 |
| 营收 | 3.13亿元 | 2.94亿元 | 1.85亿元 |
投资者需要关注哪些核心财务风险？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况：应收账款/利润已达228.52%。该项指标意味着应收账款规模相对于利润的比例较高，是后续需要跟踪的财务风险点。
本文数据来源于威士顿2026年中报，仅供参考不构成投资建议。