8月21日，深圳市维海德技术股份有限公司（301318）发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入3.19亿元，同比下降10.29%；归母净利润1764.01万元，同比骤降73.26%；扣非归母净利润1467.41万元，同比下降73.11%；经营活动产生的现金流量净额为-3523.85万元，上年同期为净流入6765.46万元，同比下降152.09%；加权平均净资产收益率0.94%，较上年同期下降2.62个百分点。
从业务结构看，摄像机仍是公司收入绝对主力，上半年实现收入2.04亿元，同比下降21.82%，占主营业务收入的64.85%，是拖累营收下滑的主要原因；视频会议终端实现收入4465.73万元，同比增长87.41%，成为唯一逆势高增长板块；音频设备收入1527.86万元、热成像仪2741.85万元、网络电话1832.93万元。分地区看，国内销售1.49亿元、出口销售1.71亿元，同比分别下降10.40%和10.19%，内外销同步承压。
行业层面，公司援引IDC数据称，2025年中国视频会议市场总体规模约9.1亿美元（合65.4亿元人民币），其中传统硬件视频会议市场同比下降14.3%，会议室终端规模同比下降16.9%，云会议市场则同比增长11.2%；Omdia数据显示2025年全球企业视频会议设备市场收入约39亿美元，同比增长5%。整体看，传统会议硬件需求短期承压，行业竞争重点正由基础音视频能力转向智能化、生态兼容与场景适配能力。
半年报显示，公司净利润降幅远超营收降幅，主要原因有三：一是毛利率大幅下滑，整体毛利率由上年同期的45.29%降至39.56%，其中摄像机毛利率下降7.90个百分点至39.46%，出口业务毛利率下降8.86个百分点，直接销售毛利率下降8.06个百分点；二是财务费用由上年同期的-281.35万元飙升至1412.77万元，同比激增602.13%，其中汇兑损失高达1751.89万元，而上年同期汇兑损失仅153.74万元；三是计提存货跌价准备343.84万元，而上年同期资产减值损失仅29.79万元。
费用端看，公司上半年销售费用3274.22万元，同比下降21.70%，主要系职工薪酬、业务招待费及差旅费减少；管理费用2317.87万元，同比增长4.83%，主要系职工薪酬增加；研发投入4591.64万元，同比基本持平，占营业收入的14.38%。财务费用激增之外，公司投资收益556.93万元，同比近乎腰斩，公允价值变动收益亦由上年的357.60万元转为-1.80万元，进一步侵蚀利润。
现金流与资产端隐忧值得关注：截至6月末，公司存货账面价值2.46亿元，较上年末增长46.36%，占总资产比例由8.04%升至12.14%，主要系备货增加、库存商品规模上升；期末货币资金5.40亿元，其中受限资金达2.13亿元（主要为外汇买卖业务保证金），实际可自由动用资金有限。 公司期末持有交易性金融资产6.19亿元、其他非流动资产（主要为大额存单）2.17亿元，报告期内现金及现金等价物净减少2.24亿元。此外，公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；报告期内支付现金股利5787.80万元，并于5月启动新一轮回购，截至6月末已回购73.59万股、金额1496.05万元。管理层亦有变动，总经理丁海忠因工作调动离任，由董事长陈涛接任，副总经理陈杰文因个人原因离任。
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