稳健医疗用品股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入109.49亿元，同比增长21.96%；归属母公司净利润达7.68亿元，同比增长10.44%；扣非后归母净利润7.06亿元，同比增长19.43%；经营活动产生的现金流量净额为16.66亿元，同比增长31.60%。
从业务结构看，公司“医疗+消费”双轮驱动模式持续发力。医用耗材业务实现营业收入51.14亿元，同比增长30.95%，其中手术室耗材收入15.15亿元，同比大幅增长83.35%，成为医疗板块增长的主要引擎；高端伤口敷料收入9.37亿元，增长19.95%。消费品业务（全棉时代）实现营业收入57.49亿元，同比增长15.19%，其中卫生巾品类表现突出，收入10.18亿元，同比激增45.49%，跃升为第二大单品；干湿棉柔巾收入17.61亿元，增长13.05%。
报告期内，全球医疗器械行业在监管趋严、老龄化进程加快等因素影响下迎来发展期，公司医用耗材业务在“高端化、品牌化和全球化”驱动下实现突破。消费品市场方面，在“扩内需、促消费”政策引导及国潮经济、品质消费趋势下，全棉时代凭借“医疗背景、全棉理念、品质基因”的核心优势，产品获得市场认可。
年报显示，稳健医疗2025年度业绩增长主要原因：一是两大业务板块收入均实现双位数增长，医疗板块手术室耗材、消费品板块卫生巾等战略品类增速显著；二是公司持续优化产品结构，高价值高毛利产品占比提升；三是海外市场拓展成效显著，国外销售同比增长47.9%，占医疗板块比重升至56%。
费用方面，销售费用大幅增长16.32%至26.34亿元，其中广告与宣传费达10.93亿元，同比激增33.87%，主要系核心品类广告与宣传投入增加。研发投入4.10亿元，同比增长7.61%。管理费用12.10亿元，同比增长9.98%。财务费用为-1.15亿元（净收益），主要系利息收入及汇兑收益影响。
值得关注的是，公司因并购稳健平安形成的商誉在报告期计提减值1.80亿元，对当期利润产生直接影响。此外，存货余额达20.16亿元，较期初增加0.58亿元，其中卫生巾库存量同比激增202.09%，棉柔巾库存量增长46.43%，公司解释主要为春节等大促节点进行战略性备货。公司货币资金15.94亿元，短期借款18.37亿元，流动比率、速动比率分别为1.38、1.07，偿债能力指标保持稳定。2025年度公司拟每10股派发现金红利3.0元（含税），加上中期分红，全年累计现金分红4.37亿元，占归母净利润比例为56.87%。