西域旅游（300859）2026年中报显示，公司上半年实现营业总收入1.07亿元，同比下降6.08%；归母净利润367.91万元，同比大幅下降67.23%。公司第二季度单季度营收8753.12万元，同比下降10.12%，第二季度单季度归母净利润3037.55万元，同比下降25.62%。
2026年上半年核心财务指标表现如何？
以下表格汇总了西域旅游2026年中报的核心财务数据及同比变化（数据来源：证券之星公开数据整理）：
| 财务指标 | 2026年中报值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.07亿元 | -6.08% |
| 归母净利润 | 367.91万元 | -67.23% |
| 毛利率 | 28.75% | 减少20.39个百分点 |
| 净利率 | 0.6% | 减少92.29% |
| 每股收益 | 0.02元 | -71.43% |
| 每股净资产 | 4.77元 | +2.44% |
| 每股经营性现金流 | 0.24元 | -32.12% |
净利润同比下降67.23%的主要原因是什么？
从财务数据看，净利润下滑主要源于营收下降和毛利率大幅收窄。公司上半年营收同比下降6.08%，同时毛利率从去年同期水平（约36.1%）降至28.75%，减少了20.39个百分点。净利率从去年的约7.8%降至0.6%，降幅达92.29%。此外，销售费用、管理费用、财务费用合计2754.06万元，占营收比25.81%，同比增加3.73个百分点，进一步挤压利润空间。
公司现金流和资本支出发生了哪些关键变化？
根据财务报表附注，三项现金流动项目出现大幅变动：
- 经营活动产生的现金流量净额：同比下降32.12%，原因是本期经营收入较上年同期下降导致经营活动现金流入减少。
- 投资活动产生的现金流量净额：同比下降113.04%，原因是本期支付购车款。
- 现金及现金等价物净增加额：同比下降864.63%，原因是子公司偿还银行借款增加及支付购车款。
公司长期资本回报率和生意模式如何评价？
根据证券之星价投圈财报分析工具，西域旅游的资本回报率呈现周期性波动，具体数据如下：
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| 2025年ROIC | 7.49% |
| 上市以来中位数ROIC | 11.95% |
| 最差年份（2020年）ROIC | -7.26% |
| 过去三年净经营资产收益率（2023/2024/2025） | 29.4% / 14% / 11% |
公司上市6年以来，累计融资总额2.79亿元，累计分红总额1.55亿元，分红融资比为0.56。过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为1.07亿、8649.24万、7116.01万元，净经营资产分别为3.64亿、6.17亿、6.48亿元。营运资本/营收分别为-0.01、-0.22、-0.07，显示公司在生产经营过程中占用上下游资金能力较强。
分析工具指出，公司上市以来年报共6份，其中亏损年份2次，生意模式相对脆弱。不过，公司产品或服务附加值较高（去年净利率21.83%），但业绩具有周期性。
本文数据来源于西域旅游2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。