新风光（688663）2026年第一季度财务数据表现疲软，核心指标出现显著下滑。根据证券之星公开数据整理的公司财报，本报告期公司营业总收入为2.18亿元，同比大幅下降44.81%。归母净利润仅为418.54万元，同比降幅高达85.1%。
新风光2026年第一季度核心财务数据表现如何？
新风光2026年第一季度多项关键财务指标表现不佳。公司毛利率为29.28%，同比增长29.33%，但净利率仅为1.62%，同比大幅下降78.57%。每股收益为0.03元，同比下降85.0%。
表：新风光2026年第一季度主要财务指标
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.18亿元 | -44.81% |
| 归母净利润 | 418.54万元 | -85.1% |
| 毛利率 | 29.28% | +29.33% |
| 净利率 | 1.62% | -78.57% |
| 每股收益 | 0.03元 | -85.0% |
| 每股经营性现金流 | -1.34元 | -121.46% |
新风光2026年第一季度费用控制情况如何？
公司期间费用（三费）占比显著上升，对利润侵蚀严重。报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计为4511.58万元，三费占营收比达到20.67%，同比增幅高达90.22%。
新风光2026年第一季度现金流与资产质量状况如何？
公司现金流状况出现恶化，资产质量面临压力。每股经营性现金流为-1.34元，同比减少121.46%。每股净资产为9.8元，同比微降0.99%。
证券之星财报体检工具提示，公司货币资金/流动负债比例仅为83.15%，建议关注现金流状况。同时，应收账款/利润比例已达993.28%，建议关注应收账款状况。
证券之星价投圈如何评价新风光的历史财务表现？
证券之星价投圈财报分析工具显示，新风光去年的ROIC（资本回报率）为6.21%，评价为“一般”。去年的净利率为5.07%，评价为“算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般”。
从历史数据看，公司上市以来ROIC中位数为11.97%，投资回报较好。其中最差年份2016年的ROIC为5.37%，投资回报一般。工具评价认为“公司历史上的财报相对良好”，但同时也注明“公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大”。
新风光的商业模式与生意拆解有何特点？
证券之星价投圈分析指出，新风光公司业绩主要依靠研发及营销驱动，并建议“需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况”。
从生意拆解角度看，公司过去三年的净经营资产收益率（NOA）和净经营利润（NOPAT）波动较大：
表：新风光过去三年经营表现
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 29% | 1.66亿元 | 5.74亿元 |
| 2024年 | 41.6% | 1.87亿元 | 4.48亿元 |
| 2025年 | 21.9% | 1.02亿元 | 4.66亿元 |
公司营运资本占营收的比例持续下降，从2023年的0.3降至2025年的0.17，表明每产生一元营收所需垫付的资金在减少。
分析师对新风光2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期新风光2026年业绩（此处应指净利润或营收，原文未明确）在2.12亿元，每股收益均值在1.5元。这与公司第一季度0.03元的每股收益形成巨大反差。
哪只基金重仓持有新风光？
持有新风光最多的基金为永赢制造升级智选混合发起A。该基金目前规模为2.93亿元，最新净值（截至4月24日）为1.3728，较上一交易日下跌1.69%。该基金现任基金经理为胡泽。
新风光在研发与未来业务布局上有哪些重点？
根据公司对机构调研的回复，其2026年研发规划围绕战略持续创新，重点包括：
1. 高压SVG产品：研发高海拔35kV直挂SVG专机、66kV直挂高压大功率SVG系列化产品，并将静止同步调相机功率扩展至50MV及以上。
2. 变频器产品：研发可控PWM整流四象限变频器与控制冗余专机，推出6kV/10kV 1600kW防爆四象限变频器、1140V 400kW碳化硅四象限变频器轴向磁通一体机。
3. 储能与新能源：推进3.5MW PCS研发，升级火储联合调频方案；研制源网荷储及绿电直连微网方案。
4. 前沿技术：重点布局固态变压器（SST，2026年3月已成功下线新一代样机）、绿电制氢电源全套解决方案，并开展核聚变电源类技术研究。
新风光在数据中心领域有何应用与布局？
2025年，公司高压动态无功补偿装置（SVG）、储能变流器（PCS）、高压变频器等产品已在数据中心场景应用。例如，SVG在乌兰察布零碳智算基地一次性投入16台并稳定运行。目前累计已有70台设备服务数据中心。
未来，公司将依托SVG、PCS、高压变频器、SST等产品配套数据中心全产业链，聚焦“东数西算”区域协同、算力升级与节能降碳，服务互联网、金融、政企等领域。公司表示将以固态变压器（SST）为核心产品，进一步拓展海内外市场，积极布局全球数据中心与算力基础设施领域。
大股东山东能源集团对新风光有何产业赋能？
新风光作为山东能源集团旗下专注于电力电子装备的核心企业，在业务层面获得大股东多项支持：
1. 矿山安全供电：联合兖矿能源研发煤矿关键设备应急储能供电系统，已在兴隆庄煤矿、梁宝寺煤矿等20余座矿井投运。
2. 新能源电站：SVG批量应用于山东能源东营渤中海上风电项目，服务海上升压站、陆上集控中心的无功补偿。
3. 大型储能项目：作为能源集团储能主力供应商，参与“陇电入鲁”配套甘肃白银靖远永新150MW/600MWh独立共享储能项目；落地东营2×200MWh独立共享储能项目一期，投运国内首套单机容量最大的百兆瓦级高压级联先进储能系统。
新风光在绿电制氢和对外合作方面有何进展？
公司明确将柔性制氢电源（绿电制氢电源）作为重点布局、快速产业化的方向。公司计划在2026年立项研发配套绿电制氢的电源系统，以提升可再生能源制氢效率与稳定性。
在与华为数字能源的合作方面，公司回复称，双方围绕构网型储能+SSC等核心方向的前期技术方案已基本确认，预计年内能够签约落地。但关于具体的试点项目推进及落地时间表等细节，公司表示“鉴于相关内容涉及商业合同条款及未公开的合作细节，为保障信息披露合规性，暂不便进一步披露”。
新风光增资控股兖州东方机电有何影响？
2025年，新风光完成对兖州东方机电有限公司的增资控股，并将其纳入合并报表。公司认为此次控股将带来四方面积极影响：业务协同（补齐防爆电器、高低压成套等短板）、市场协同（深度绑定矿山、能源客户）、财务增厚（增加营收规模、丰富利润来源）以及产业升级（助力进入智慧矿山、智能供配电新赛道）。
“十五五”电网投资规划对新风光有何影响？
公司认为，“十五五”期间5万亿电网投资是电力设备行业的重大机遇，将全面利好特高压、配网、电网智能化、新型储能等细分领域。公司将紧抓机遇，强化技术升级、产品迭代、市场开拓，并建设自主出海能力，力争实现海外销售增长。
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