科兴制药（股票代码：688136）2026年第一季度报告显示，公司净利润同比大幅下滑170.13%，由盈转亏。根据财报数据，公司当期归母净利润为-1793.66万元，营业总收入为2.81亿元，同比下降20.66%。
科兴制药2026年第一季度核心财务数据表现如何？
科兴制药2026年第一季度多项关键财务指标出现恶化。公司净利润同比下降170.13%，营业总收入同比下降20.66%。
科兴制药2026年第一季度主要财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.81亿元 | -20.66% |
| 归母净利润 | -1793.66万元 | -170.13% |
| 毛利率 | 58.65% | -13.59个百分点 |
| 净利率 | -6.61% | -194.10个百分点 |
| 每股收益 | -0.09元 | -169.23% |
| 每股经营性现金流 | 0.03元 | -73.03% |
公司盈利能力与运营效率面临哪些挑战？
科兴制药的盈利能力在2026年第一季度显著承压。毛利率为58.65%，同比下滑13.59个百分点；净利率为-6.61%，同比大幅下降194.10个百分点。
公司费用控制压力增大。销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计1.48亿元，占营收比例高达52.73%，同比增加10.14个百分点。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期经营特征？
证券之星价投圈财报分析工具对科兴制药的长期经营状况进行了评估。该工具显示，公司2025年的资本回报率（ROIC）为6.38%，评价为“一般”。
从历史数据看，公司上市以来ROIC的中位数为6.38%，投资回报一般。其中，2023年的ROIC为-5.83%，为历史最差水平。公司上市以来已发布6份年报，其中2个年份出现亏损，显示其生意模式“比较脆弱”。
公司过去三年的经营资产与营运资本变化趋势如何？
科兴制药过去三年的净经营资产收益率呈现波动上升趋势，但营运资本需求持续增加。
科兴制药2023-2025年经营表现
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -1.95亿元 | 17.18亿元 | 0.23 | 2.88亿元 | 12.59亿元 |
| 2024年 | 1.4% | 2704.86万元 | 19.19亿元 | 0.31 | 4.35亿元 | 14.07亿元 |
| 2025年 | 7.5% | 1.53亿元 | 20.41亿元 | 0.43 | 6.52亿元 | 15.34亿元 |
数据显示，公司每产生1元营收所需垫付的营运资本从2023年的0.23元上升至2025年的0.43元，营运资本总额从2.88亿元增长至6.52亿元。
财报体检工具提示了哪些核心财务风险？
证券之星财报体检工具对科兴制药的财务状况提出了四项关键风险提示：
- 现金流风险：公司货币资金/流动负债比例仅为74.08%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例仅为4.15%，短期偿债能力承压。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达40.16%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值高达39.84倍，债务负担较重。
- 财务费用风险：公司财务费用/近3年经营性现金流均值已达103.72%，利息支出侵蚀利润严重。
- 应收账款风险：公司应收账款/利润比例高达377.83%，回款质量与利润质量有待提升。
分析师对科兴制药2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期科兴制药2026年全年业绩为1.84亿元，每股收益均值为0.92元。这一预期与公司第一季度亏损的表现形成对比。
哪只基金重仓持有科兴制药？其表现如何？
截至报告期末，持有科兴制药最多的基金为广发瑞锦一年定期开放混合。该基金现任基金经理为叶帅和曾质彬。
根据公开数据，该基金最新规模为1.12亿元，截至2026年4月29日的最新净值为0.8606元，较上一交易日上涨1.79%，近一年涨幅为47.82%。
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