根据证券之星公开数据整理，利扬芯片（股票代码：688135）2026年第一季度财务报告显示，公司营收与净利润实现同比大幅增长，但多项长期财务指标揭示其商业模式存在脆弱性。
2026年第一季度核心财务数据表现如何？
利扬芯片2026年第一季度营业总收入为1.66亿元，同比增长27.87%。归母净利润为341.86万元，同比大幅增长145.07%。
公司盈利能力显著上升，毛利率同比增长20.26%，达到27.4%。净利率同比增长143.2%，达到2.3%。
公司各项财务指标的具体变化是什么？
盈利能力指标：
* 毛利率：27.4%，同比增幅20.26%
* 净利率：2.3%，同比增幅143.2%
* 每股收益：0.02元，同比增幅150.0%
运营效率与现金流指标：
* 销售费用、管理费用、财务费用总计2778.1万元，三费占营收比为16.7%，同比减少22.75%。
* 每股经营性现金流为0.32元，同比增长50.62%。
* 每股净资产为6.8元，同比增长29.91%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期财务风险？
证券之星价投圈财报分析工具对利扬芯片的长期财务健康状况提出了多项警示。
业务评价：公司2025年的资本回报率（ROIC）仅为1.56%，显示近年资本回报能力不强。公司业绩具有周期性特征。2025年的净利率为-1.03%，表明在计算全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司上市以来ROIC的中位数为7.22%，投资回报一般。其中表现最差的年份是2024年，ROIC为-1.24%，投资回报极差。公司上市以来已发布6份年报，其中亏损年份有2次，显示其生意模式比较脆弱。
商业模式：分析指出，公司业绩主要依靠资本开支驱动，投资者需重点关注其资本开支项目的效益以及资本支出是否面临刚性资金压力。
公司过去三年的经营资产与利润情况如何？
证券之星分析工具提供了公司过去三年的关键经营数据拆解：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（万元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 1.4% | 2473.7 | 17.4 |
| 2024年 | — | -5889.21 | 19.57 |
| 2025年 | — | -636.47 | 21.52 |
营运资本效率分析：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（万元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.16 | 7862.44 | 5.03 |
| 2024年 | 0.16 | 7988.61 | 4.88 |
| 2025年 | 0.05 | 2914.02 | 6.18 |
数据显示，2025年公司每产生1元营收需要垫付的营运资本降至0.05元，营运资本效率有所提升。
财报体检工具提示了哪些潜在风险点？
证券之星财报体检工具明确列出了三项需要投资者关注的风险：
1. 现金流风险：公司货币资金/流动负债比率仅为71.8%，现金流状况需密切关注。
2. 债务风险：公司有息资产负债率已达26.41%，债务负担值得警惕。
3. 应收账款与盈利质量风险：公司年报显示归母净利润为负，需关注应收账款状况及盈利的可持续性。
市场分析师对利扬芯片2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期利扬芯片2026年全年业绩为1900.0万元，每股收益均值为0.09元。
哪只基金重仓持有该股票？
持有利扬芯片最多的基金为平安惠金定开债A。该基金现任基金经理为田元强。截至2026年4月29日，该基金规模为3.58亿元，最新净值为1.3514，较上一交易日上涨0.1%，近一年上涨4.55%。
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