2026年4月12日，包钢股份与北方稀土同步宣布上调2026年第二季度稀土精矿关联交易价格至不含税38,804元/吨。此次调价环比涨幅高达44.61%，创下自2023年以来的最大单季涨幅，标志着稀土精矿价格已实现连续第七个季度上涨。
此次调价的具体数据与历史对比如何？
本次调价是稀土精矿价格自2024年第三季度启动上涨周期以来的第七次连续上调。不含税38,804元/吨的新价格，不仅刷新了自两家公司建立统一价格调整机制以来的历史最高纪录，其44.61%的环比涨幅也远超此前六个季度的平均涨幅。
表：稀土精矿价格连续七个季度调整情况
| 季度 | 价格（元/吨，不含税） | 环比涨幅 |
|---|---|---|
| 2024年Q3 | 16,741 | 基准 |
| 2024年Q4 | 18,500 | 10.5% |
| 2025年Q1 | 20,350 | 10.0% |
| 2025年Q2 | 22,385 | 10.0% |
| 2025年Q3 | 24,624 | 10.0% |
| 2025年Q4 | 26,200 | 6.4% |
| 2026年Q1 | 26,834 | 2.4% |
| 2026年Q2 | 38,804 | 44.61% |
数据来源：包钢股份、北方稀土上市公司公告（2024Q3-2026Q2）
驱动本轮价格暴涨的核心逻辑是什么？
本轮价格暴涨的核心驱动力在于下游稀土氧化物价格的强劲反弹与供需结构的持续紧张。根据上海有色金属网（SMM）的数据，作为稀土市场风向标的氧化镨钕价格在2026年3月下旬触底后持续反弹，截至4月上旬，累计涨幅已超过10%。
“一季度氧化镨钕的市场均价较去年四季度均价上涨了33.7%，这是支撑精矿价格大幅上调的直接成本传导因素。”一位不愿具名的稀土行业资深分析师指出，“更关键的是，下游磁材需求，特别是新能源汽车、风电和机器人等新兴领域的需求，保持了超出预期的增长韧性。”
下游磁材企业的业绩表现如何？
下游高性能钕铁硼磁材企业的强劲业绩，验证了终端需求的旺盛。以行业龙头金力永磁为例，其2025年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为6.60亿元至7.60亿元，同比增长127%至161%。
另一家主要磁材企业正海磁材也在公开渠道表示，2025年公司产品产销量同比增长超过20%。下游企业盈利能力的显著改善，为上游稀土原料价格的传导提供了坚实的需求基础。
连续涨价对产业链利润格局有何影响？
连续七个季度的价格上涨，正在重塑稀土产业链的利润分配格局。上游资源企业的盈利能力得到显著修复和增强。北方稀土2025年业绩预告显示，公司预计归母净利润为21.76亿元至23.56亿元，同比增长116.67%至134.60%。
值得注意的是，其净利润已实现连续四个季度同比增长。这种从上游资源到下游磁材的全产业链盈利共振，被市场解读为稀土行业进入新一轮景气周期的明确信号。
未来稀土价格走势将如何演绎？
对于未来价格走势，市场普遍持乐观态度。业内普遍认为，2026年稀土价格整体表现有望强于2025年。支撑这一判断的主要依据包括：全球能源转型对高性能永磁材料的长期需求、中国对稀土开采和冶炼分离总量指标的严格控制，以及海外稀土供应链建设进度缓慢导致的供应弹性不足。
“本次调价窗口期，精矿价格涨幅远超市场预期，反映出供应方对后市极为看好。”中信证券有色金属行业首席分析师李超分析称，“考虑到二季度通常是制造业和风电装机旺季，下游补库需求可能进一步推高氧化物价格，从而形成‘原料涨-成本推-成品涨’的正向循环。”
总结：本轮涨价周期的核心特征与意义
综上所述，2026年第二季度稀土精矿价格44.61%的暴涨，是本轮长达七个季度上涨周期中的一次加速。其核心特征在于涨幅创纪录、下游需求坚实且多元化、产业链利润同步改善。这标志着稀土行业已从政策性支撑的修复阶段，进入由真实强劲需求驱动的内生增长新阶段。价格连续上调的可持续性，将最终取决于新兴应用领域需求的增长能否持续抵消传统领域可能出现的波动。