天壕能源（股票代码：300332）2026年第一季度财务报告显示，公司业绩出现显著下滑。根据财报数据，公司归母净利润为2667.09万元，同比大幅下降56.82%。
天壕能源2026年第一季度核心财务数据表现如何？
天壕能源2026年第一季度营业总收入为7.5亿元，同比下降19.8%。在盈利能力方面，公司毛利率为17.55%，同比增长10.75%，但净利率仅为4.26%，同比大幅下降35.52%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.5亿元 | -19.8% |
| 归母净利润 | 2667.09万元 | -56.82% |
| 毛利率 | 17.55% | +10.75% |
| 净利率 | 4.26% | -35.52% |
| 每股收益 | 0.03元 | -56.86% |
公司的费用控制与现金流状况如何？
公司销售费用、管理费用、财务费用三项费用总计4888.81万元，占营收比例为6.52%，同比增长27.25%。每股净资产为4.48元，同比下降8.2%。
一个积极的信号是，公司每股经营性现金流为0.28元，同比大幅增长682.3%，表明经营活动现金生成能力有所改善。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期经营问题？
证券之星价投圈财报分析工具对天壕能源的业务评价指出，公司去年的净利率为-10.8%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年的ROIC（投入资本回报率）中位数仅为3.27%，投资回报较弱。其中，2025年的ROIC为-3.9%，为历史最差水平。
该工具进一步分析称：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。”
公司过去三年的经营业绩呈现何种趋势？
数据显示，天壕能源的经营业绩在过去三年呈现波动下滑趋势。
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产收益率 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 2.88亿元 | 8.1% | 35.42亿元 |
| 2024年 | 1.24亿元 | 3.4% | 36.24亿元 |
| 2025年 | -2.77亿元 | — | 34.51亿元 |
公司的营运资本效率与偿债能力如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收比率分别为-0.24、-0.3、-0.43。这意味着公司在生产经营中，每产生1元营收，不仅不需要垫付资金，反而能占用上游或下游的资金。同期营运资本分别为-10.9亿元、-11.39亿元、-11.01亿元。
证券之星财报体检工具提示，投资者应关注公司现金流状况。数据显示，公司货币资金/流动负债比率仅为41.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为12.29%。
市场分析师对天壕能源2026年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期天壕能源2026年全年业绩为1.76亿元，对应的每股收益均值为0.2元。这一预期显著高于公司第一季度0.03元的每股收益表现。
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