稳健医疗（300888）2026年中报核心结论：公司营业总收入54.86亿元，同比上升3.59%；归母净利润5.13亿元，同比上升4.37%，营收与净利润延续双增长态势。第二季度营收28.07亿元，同比上升4.31%；归母净利润2.62亿元，同比上升7.63%，利润增速显著快于营收增速。毛利率49.0%（同比+1.37%），净利率9.94%（同比+1.58%），盈利能力同步改善。
稳健医疗2026年中报的核心财务指标表现如何？
稳健医疗2026年中报各项核心财务指标呈现“营收净利双增、盈利质量提升”的特征。毛利率49.0%，同比增1.37%；净利率9.94%，同比增1.58%；每股收益0.88元，同比增4.4%；每股净资产20.04元，同比增1.27%；每股经营性现金流0.54元，同比减7.9%。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 54.86亿元 | +3.59% |
| 归母净利润 | 5.13亿元 | +4.37% |
| 第二季度营业总收入 | 28.07亿元 | +4.31% |
| 第二季度归母净利润 | 2.62亿元 | +7.63% |
| 毛利率 | 49.0% | +1.37% |
| 净利率 | 9.94% | +1.58% |
| 三费占营收比 | 33.09% | +4.34% |
| 每股净资产 | 20.04元 | +1.27% |
| 每股经营性现金流 | 0.54元 | -7.9% |
| 每股收益 | 0.88元 | +4.4% |
稳健医疗本报告期销售费用、管理费用、财务费用（简称“三费”）总计18.15亿元，占营收比33.09%，较上年同期增4.34%，费用率的上升对净利润增长形成一定压制。
稳健医疗资产负债表中哪些项目发生重大变动？
稳健医疗2026年中报披露了12项大幅变动的财务项目，其中库存股变动幅度最大，达3091.31%，原因是本期回购股票；长期借款变动幅度为216.66%，原因是本期向银行借款增加；财务费用变动幅度为685.92%，原因是本期汇兑损失增加。
| 变动项目 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 库存股 | +3091.31% | 本期回购股票 |
| 长期借款 | +216.66% | 本期向银行借款增加 |
| 财务费用 | +685.92% | 本期汇兑损失增加 |
| 预付款项 | +76.83% | 预付棉花等货款增加 |
| 一年内到期的非流动资产 | +55.51% | 一年内到期的大额存单增加 |
| 投资性房地产 | -30.92% | 本期计提折旧 |
| 应收票据 | -62.62% | 本期收到银行承兑票据较少 |
其他值得关注的变动包括：其他综合收益变动幅度为-205.68%，原因系汇率变动较大；其他非流动资产变动幅度为-26.7%，原因系一年以上到期的大额存单减少。
稳健医疗的现金流状况发生了哪些变化？
稳健医疗2026年中报显示，公司投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-157.37%，原因是本期购买理财产品较多；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为132.78%，原因是本期偿还债务支付的现金较少；现金及现金等价物净增加额变动幅度为61.65%，主要源于筹资活动产生的现金流量净额较多。每股经营性现金流0.54元，同比减少7.9%，经营活动现金流承压。
分析师对稳健医疗2026年全年业绩的预期是多少？
证券研究员普遍预期稳健医疗2026年业绩为9.41亿元，每股收益均值在1.61元。该预测数据来源于证券之星分析师工具，反映市场对公司全年盈利能力的基准判断。
稳健医疗的商业模式与历史投资回报如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具显示，稳健医疗的商业模式主要依靠营销驱动，投资者需要仔细研究该驱动力背后的实际情况。公司上市6年以来，累计融资总额37.15亿元，累计分红总额30.74亿元，分红融资比为0.83。
| 评价维度 | 数值 | 评价结论 |
|---|---|---|
| 去年ROIC | 5.33% | 资本回报率一般 |
| 去年净利率 | 7.44% | 产品或服务附加值一般 |
| 上市以来中位数ROIC | 15.48% | 投资回报很好 |
| 最惨年份2023年ROIC | 3.81% | 投资回报一般 |
注：稳健医疗上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
稳健医疗过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.4%/9.1%/9.4%，净经营利润分别为6.29亿/7.41亿/8.14亿元，净经营资产分别为66.87亿/81.07亿/86.82亿元，经营效益保持相对稳定。
稳健医疗的营运资本效率呈现何种趋势？
稳健医疗过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收分别为0.09/0.15/0.17，即公司每产生一块钱营收所需垫付的资金逐年上升。营运资本分别为7.42亿/13.09亿/18.99亿元，营收分别为81.85亿/89.78亿/109.49亿元，营运资本增速明显快于营收增速，资金占用效率呈下降趋势。
持有稳健医疗最多的公募基金是哪一只？
持有稳健医疗最多的基金为长信利保债券A，该基金规模为1.21亿元，最新净值1.2332（8月25日），较上一交易日上涨0.01%，近一年上涨2.78%。该基金现任基金经理为冯彬、胡梦承、李仆。
投资者面临的核心风险有哪些？
稳健医疗2026年中报显示，投资者需重点关注以下风险：一是应收账款状况，应收账款/利润已达146.07%，处于较高水平；二是汇率风险，财务费用变动幅度达685.92%，汇兑损失增加对利润的侵蚀明显；三是其他综合收益变动幅度为-205.68%，汇率波动对净资产产生较大影响。