2026年4月27日，万向新元科技股份有限公司（*ST新元，300472）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入1.24亿元，同比下降7.68%；归属于母公司所有者的净利润为-3.42亿元，较上年同期减亏8.36%；经营活动产生的现金流量净额为-2262.37万元，同比由负转正，但仍为净流出状态。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产仅剩4335.25万元，同比大幅下降36.45%。
从业务结构看，公司主营业务为智能装备制造。2025年，智能输送配料装备收入6254.96万元，同比下降3.87%；绿色环保装备收入2446.77万元，同比大幅增长74.46%，成为少数亮点；而曾被寄予厚望的废旧轮胎热裂解资源化循环利用产品收入仅3.20万元，同比暴跌99.34%，业务近乎停滞。分地区看，国外市场收入43.35万元，同比锐减97.88%，业务基本收缩至国内。
年报显示，公司经营面临多重压力。受行业竞争加剧、历史债务负担沉重及部分项目延期验收等因素影响，公司主营业务规模总体保持平稳但增长乏力。报告期内，公司全资子公司宁夏新元、天津万向等曾实施临时停产，以控制成本。公司坦言，受现金流阶段性紧张影响，部分项目进度有所滞后。
年报显示，*ST新元2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是受行业竞争加剧、历史债务负担及部分项目延期验收等因素影响，主营业务盈利能力不足；二是公司对包括应收账款、存货、固定资产、在建工程、无形资产等在内的各类资产计提了大幅减值损失，合计高达2.66亿元，严重侵蚀利润；三是期间费用，特别是财务费用和管理费用，仍处于高位，进一步加剧了亏损。
费用方面，2025年公司销售费用为487.83万元，同比下降47.11%，主要系业务下滑及费用管控所致。管理费用为7417.02万元，同比下降2.50%。财务费用为2787.08万元，同比增长15.21%，利息费用高达2863.45万元。研发费用为697.22万元，同比大幅下降81.15%，主要系公司对研发业务结构调整，大幅收缩子公司研发项目所致，这也反映出公司创新投入能力的减弱。
风险提示方面，年报核心问题凸显。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产仅4335.25万元，资产总额10.36亿元，负债总额高达9.93亿元，资产负债率严峻。公司股票因最近连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，已被实施其他风险警示（*ST）。此外，公司因主要银行账户被冻结、收到证监会《行政处罚事先告知书》等原因，被叠加实施其他风险警示。公司已于2025年7月启动预重整程序，目前仍在进行中，未来存在较大不确定性。公司2025年度利润分配方案为：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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