8月26日，贵州信邦制药股份有限公司（股票代码：002390）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入24.67亿元，同比下降13.29%；归母净利润9,958.63万元，同比下降7.10%；扣非净利润7,663.61万元，同比下降28.13%；经营活动产生的现金流量净额4.01亿元，同比增长76.45%。加权平均净资产收益率1.46%，同比下降0.13个百分点，基本每股收益0.0525元。
信邦制药业务涵盖医疗服务、医药流通和医药制造三大板块，系贵州省医药流通龙头企业，全省等级医院客户覆盖率超95%。从业务结构看（合并抵消前），医药流通实现营业收入17.46亿元，同比下降18.33%，是拖累整体收入的主因；医疗服务实现收入7.30亿元，同比下降7.65%，其中肿瘤医院3.93亿元、综合医院3.38亿元；医药制造实现收入4.72亿元，同比下降3.85%，其中中成药8,409.55万元，中药饮片及大健康产品3.88亿元。分产品看，药品收入20.57亿元，同比下降16.08%。
报告期内，医药流通板块受药品集采降价、厂家配送权调整等多重因素影响，销售规模明显下滑，该板块毛利率仅7.08%，同比再降1.92个百分点；医药制造毛利率41.03%，同比下降3.62个百分点，中成药业务进一步承压，中药饮片业务则在集采深化背景下仍实现增长。行业层面，随着“带量采购”“DRG/DIP支付方式改革”等政策持续推进，药品价格下降趋势明显，行业平均利润率面临下降，公司持续面临行业政策变化带来的经营压力。
半年报显示，公司上半年扣非净利润降幅（28.13%）远超营收降幅（13.29%），归母净利润仅下降7.10%，主要系非经常性损益大幅增加托底：本期非经常性损益合计2,295.02万元，上年同期仅56.74万元，其中委托投资损益1,626.16万元、税收法规调整一次性影响784.83万元、政府补助458.02万元。剔除上述因素后公司实际盈利能力明显承压，综合毛利率由上年同期的17.29%降至16.19%。
半年报显示，公司销售费用7,028.49万元，同比大幅下降45.85%，主要系报告期收入下降、费用支出减少；管理费用16,604.94万元，同比下降5.16%；财务费用481.88万元，同比下降28.75%；研发投入435.36万元，同比增长44.67%。
现金流方面，上半年经营活动现金流净额4.01亿元，同比增长76.45%，主要系公司加大应收账款催收力度、严格控制采购支出且支付的费用减少；期末应收账款21.40亿元，较上年末减少1.89亿元，但仍占总资产的25.50%。偿债方面，期末货币资金13.96亿元、短期借款2.54亿元，流动比率约3.62，短期偿债压力不大。期末商誉5.94亿元，与上年末持平，未新增计提减值。公司拟以总股本扣除回购股份后的1,896,406,328股为基数，每10股派发现金红利0.3元（含税），合计派现5,689.22万元。
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