4月29日，行云科技股份有限公司（300209）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1.45亿元，同比大幅下降62.57%；归属母公司净利润为-8318.40万元，由盈转亏，同比下降246.55%；扣非后归母净利润为-9370.91万元，亏损同比收窄17.22%；经营活动产生的现金流量净额为-1.64亿元，同比恶化299.79%。
从业务结构看，公司收入大幅下滑主要源于传统跨境电商（B2C）业务的急剧萎缩。报告期内，公司电子商务业务收入为7113.55万元，同比锐减76.52%，占总营收比重从78.32%降至49.14%。其中，B2C业务收入仅556.29万元，同比暴跌98.16%。与此同时，公司新开拓的供应链贸易（B2B）业务实现收入6557.26万元，占总营收的45.29%，成为新的收入支柱。软件与信息技术服务业务收入为7123.59万元，同比小幅下降12.95%，占总营收比重提升至49.21%。
年报指出，2025年全球电商行业告别高速增长阶段，进入平稳发展、规则重构与价值升级的新常态，市场竞争由增量扩张转向存量深耕与效率竞争。公司2025年基本处于破产重整后的过渡期，较多子公司业务开展不顺，多家子公司营业收入下降较大。
年报显示，行云科技2025年度业绩大幅下滑及亏损的主要原因：一是公司处于破产重整后的过渡期，多数子公司业务开展不顺，导致整体营收规模大幅萎缩；二是公司结合存货、应收款等各类资产的实际情况，对部分资产计提减值准备，2025年末对以前年度形成的应收款项及其他资产计提资产减值准备3704.83万元；三是公司非经常性损益同比大幅减少1.59亿元，主要系2024年因破产重整形成2.10亿元的债务重组收益，而2025年无此项收益。
费用方面，由于销售收入下降，公司销售费用同比大幅减少76.71%至2304.60万元。管理费用为7879.29万元，与上年基本持平。财务费用为-150.40万元，同比大幅下降105.18%，主要系报告期重整投资款产生的利息收入所致。
年报显示，公司经营活动现金流净流出1.64亿元，同比恶化近3倍，主要系经营活动现金流入减少所致。公司期末货币资金为8.77亿元，较期初减少2.49亿元；短期借款为4003.13万元，较期初增加3903.13万元。公司流动比率为1.48，速动比率为1.47，短期偿债能力尚可，但需关注现金流持续流出的风险。此外，公司因2023年度业绩预告披露不准确，前董事长、前总经理等多名高管曾被监管谈话。公司2025年度不进行利润分配，亦不进行公积金转增股本。
