8月28日，河南易成新能源股份有限公司（易成新能，300080）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入16.67亿元，同比下降19.46%；归属母公司净利润-2.89亿元，同比增亏70.24%；扣非归母净利润-2.93亿元，同比增亏50.57%；经营活动产生的现金流量净额为-2,023.90万元，同比改善92.32%。加权平均净资产收益率为-6.77%，较上年同期下滑3.42个百分点。
公司以高端炭材、新型储能为业务主线，产业布局涵盖石墨电极、负极材料、煤焦油深加工等新材料业务及新能源电站、储能、锂电池、光伏铝边框等新能源业务。从业务结构看，上半年煤焦油深加工实现收入7.41亿元，同比增长145.09%，占营收比重升至44.49%，跃居第一大收入来源；石墨负极及相关产品收入2.82亿元，同比增长35.40%；但传统主力业务大幅萎缩，光伏铝边框及有色金属加工收入仅8,309.53万元，同比骤降86.82%，占营收比重由上年同期的30.47%降至4.99%；光伏/风力电站施工收入702.12万元，下降93.95%；锂电池收入8,562.14万元，下降29.66%；石墨电极收入2.28亿元，下降21.53%。分地区看，国内收入16.58亿元、下降18.91%，海外收入822.77万元、下降65.90%。
行业层面，光伏产业链仍处产能过剩深度调整周期，硅片、电池、组件全产业链价格长期低位震荡，制造企业普遍经营承压；新能源上网电价呈长期下行趋势，电站业务”增产不增收”压力持续凸显；石墨电极下游钢材市场需求疲软、钢厂盈利承压；锂电池市场高度集中，中低端产能过剩、同质化竞争加剧；负极材料行业总量增长与结构性过剩并存；煤焦油深加工产销两旺，但核心原材料煤焦油价格高位震荡，行业整体盈利承压，多数企业处于亏损或小幅减亏状态。
半年报显示，公司上半年业绩增亏的主要原因：一是光伏铝边框受行业产能过剩、需求疲软影响价格持续低迷，收入同比下降86.82%，新开发的储能铝型材、矿用轻量化铝材等增量业务尚处客户开发、小批量试供货阶段，短期无法对冲传统业务下滑；二是石墨电极受地缘冲突叠加下游需求疲软影响，收入同比减少21.53%，毛利率未获显著改善；三是储能板块受行业项目实施节奏影响，当期缺少处于集中建设阶段的重点项目，收入较大幅度下滑；四是煤焦油深加工业务虽收入增长145.09%，但原材料价格同比上涨令整体盈利承压，相关业务未能扭亏。
费用方面，上半年公司销售费用970.31万元，同比增长19.79%；管理费用1.24亿元，同比增长2.63%；财务费用1.34亿元，同比增长14.36%，其中利息支出达1.21亿元，较上年同期的1.11亿元继续攀升，利息收入则由1,013.44万元大幅缩减至259.01万元，汇兑损益19.65万元。财务费用约占营业收入的8%，高企的融资成本持续侵蚀利润。此外，公司计提资产减值损失2,399.91万元，主要为账款及存货减值。
偿债压力方面，报告期末公司货币资金12.09亿元，而短期借款达12.79亿元，流动比率约1.12倍；长期借款由上年度末的12.24亿元大幅增至17.54亿元，应付票据由5.50亿元增至10.29亿元，负债合计达95.43亿元，资产负债率升至66.81%，债务规模明显扩张。存货22.93亿元、应收账款18.96亿元仍处高位，资金占用明显。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，全资子公司开封炭素仍被列入美国OFAC的SDN名单，海外订单结算及金融机构贷款受到重大影响，相关风险需持续关注。
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