2026年4月28日，江苏怡达化学股份有限公司（300721）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入15.96亿元，同比下降9.74%；归属母公司净利润为-1.09亿元，较上年同期盈利953.31万元转为大幅亏损，同比骤降1247.17%；扣非后归母净利润为-1.10亿元；经营活动产生的现金流量净额为0.76亿元，同比大幅下降64.97%。加权平均净资产收益率（ROE）为-8.99%，较上年下降9.78个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为醇醚及醇醚酯系列产品、环氧丙烷、双氧水等化工产品的研发、生产和销售。2025年，公司化工行业实现收入15.93亿元，同比下降8.15%。分产品看，醇醚系列产品收入8.47亿元，同比下降13.66%；醇醚酯系列产品收入4.31亿元，同比下降7.37%；双氧水产品收入1.22亿元，同比下降38.96%；而环氧丙烷产品收入1.48亿元，同比大幅增长336.28%，但该业务毛利率为-58.13%，处于严重亏损状态。
报告期内，化工行业市场竞争激烈，终端需求不振。公司核心的醇醚及醇醚酯业务虽销售数量保持增长，产能利用率提升，且原材料采购价格下降，但受市场竞争影响，产品销售价格下降幅度远大于产品成本下降幅度，导致产品毛利同比下降明显。
年报显示，怡达股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是醇醚及醇醚酯类产品受市场竞争影响，销售价格下降幅度远大于成本下降幅度，产品毛利同比下降明显；二是控股子公司泰兴怡达的环氧丙烷装置在2025年仅投入生产三个月，停工期间折旧摊销、职工薪酬等费用正常发生，导致环氧丙烷产品营业成本远大于营业收入，严重拖累整体业绩；三是双氧水产品因产能利用率低于去年同期，产量下降且销售价格下降，产品毛利率同比下降。
费用方面，2025年公司销售费用为3287.28万元，同比下降8.29%；管理费用为5429.56万元，同比下降39.28%，主要系停工损失减少所致；研发费用为1656.49万元，同比下降24.07%；财务费用为4526.00万元，同比微增3.38%，其中利息支出4607.40万元，利息收入81.47万元。
年报显示，公司经营活动现金流净额同比锐减近65%，流动性承压。截至2025年末，公司货币资金为2.17亿元，而短期借款高达7.81亿元，一年内到期的非流动负债为2.48亿元，短期偿债压力较大。公司存货账面价值为2.71亿元，较年初下降12.58%，但本期计提存货跌价准备770.49万元。此外，公司2025年度拟不进行现金股利分配，不送红股，不进行资本公积金转增股本。
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