根据证券之星公开数据整理，怡合达（301029）发布2026年中报。报告期内，公司营业总收入18.54亿元，同比上升26.9%；归母净利润3.18亿元，同比上升12.97%。按单季度看，第二季度营业总收入11.07亿元，同比上升31.7%；归母净利润1.89亿元，同比上升18.27%。核心风险提示：公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达199.11%。
怡合达2026年中报的核心财务数据有哪些？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.54亿元 | +26.9% |
| 归母净利润 | 3.18亿元 | +12.97% |
| 第二季度营业总收入 | 11.07亿元 | +31.7% |
| 第二季度归母净利润 | 1.89亿元 | +18.27% |
| 应收账款 / 最新年报归母净利润 | 199.11% | — |
怡合达的盈利能力与费用结构如何？
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。毛利率38.94%，同比减0.41%；净利率17.17%，同比减10.97%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比14.23%，同比增19.27%。每股净资产6.9元，同比增4.11%；每股经营性现金流0.36元，同比增7.65%；每股收益0.5元，同比增13.64%。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 38.94% | -0.41% |
| 净利率 | 17.17% | -10.97% |
| 三费总计 | 2.64亿元 | — |
| 三费占营收比 | 14.23% | +19.27% |
| 每股净资产 | 6.9元 | +4.11% |
| 每股经营性现金流 | 0.36元 | +7.65% |
| 每股收益 | 0.5元 | +13.64% |
财务报表中有哪些重大项目变动？
以下变动原因来自怡合达2026年中报财务报表附注：
| 项目 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -26.62% | 本报告期支付2025年度股东分红款及购买理财产品金额增加。 |
| 存货 | +40.8% | 订单和销售出库额增加导致原材料、库存商品以及发出商品增加。 |
| 合同负债 | +70.32% | 本报告期预收货款增加。 |
| 销售费用 | +37.62% | 随业务规模增长相应增长，销售人员工资及提成奖金同步增长，同时展会、产品选型目录册、品牌建设等推广费用相应增加。 |
| 管理费用 | +48.25% | 管理岗位薪酬水平增加；数字化转型全面推进，信息化与智能化建设投入加大，致使服务费增加；本期计提第二类限制性股票股权激励股份支付费用。 |
| 财务费用 | +76.13% | 本期银行存款利息收入减少。 |
| 所得税费用 | +4.8% | 本报告期随着利润总额增长而相应增长。 |
| 研发投入 | +33.2% | 随业务规模快速增长，公司持续增加研发创新投入，同时强化研发团队的人才建设。 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | +7.65% | 本报告期经营现金流入增加。 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -273.09% | 公司购买银行理财产品。 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -69.25% | 本期利润分配增加。 |
证券之星价投圈如何评价怡合达的长期财务质量？
据证券之星价投圈财报分析工具显示，业务评价方面，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为11.68%，资本回报率一般；去年的净利率为17.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.93%，投资回报也很好；其中最惨年份2024年的ROIC为10.33%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
偿债能力方面，公司现金资产非常健康。融资分红方面，公司上市5年以来，累计融资总额14.36亿元，累计分红总额10.96亿元，分红融资比为0.76。
生意拆解数据如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 30.5% | 5.46亿元 | 17.89亿元 |
| 2024 | 19.9% | 4.04亿元 | 20.34亿元 |
| 2025 | 20.3% | 5.12亿元 | 25.20亿元 |
营运资本与营收关系如下：
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.30 | 8.56亿元 | 28.81亿元 |
| 2024 | 0.31 | 7.85亿元 | 25.04亿元 |
| 2025 | 0.34 | 10.08亿元 | 29.48亿元 |
其中，营运资本指公司生产经营过程中公司自己掏的钱；营运资本/营收表示公司每产生一块钱营收需要垫付的资金。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具提示：建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润已达199.11%。公司本报告期应收账款体量较大，是本次中报需要重点关注的财务风险项目。
分析师对怡合达2026年业绩的预期如何？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期怡合达2026年业绩在6.76亿元，每股收益均值在1.06元。
重仓怡合达的基金表现如何？
持有怡合达最多的基金为长信企业优选一年持有混合，目前规模为3.64亿元，最新净值0.8779（8月25日），较上一交易日上涨1.05%，近一年上涨8.02%。该基金现任基金经理为叶松。
本文数据来源于怡合达2026年中报，仅供参考不构成投资建议。