粤高速A（000429）2026年第一季度财报显示，公司营业总收入同比增长2.68%至10.78亿元，但归母净利润同比大幅下降31.27%至4.52亿元，呈现典型的“增收不增利”局面。
核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，粤高速A（000429）2026年第一季度核心财务指标呈现分化。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.78亿元 | +2.68% |
| 归母净利润 | 4.52亿元 | -31.27% |
| 毛利率 | 68.22% | +0.7个百分点 |
| 净利率 | 58.07% | -31.19个百分点 |
| 每股收益 | 0.22元 | -29.03% |
| 每股净资产 | 5.51元 | +3.84% |
| 每股经营性现金流 | 0.62元 | -7.63% |
公司盈利能力与资本回报率处于什么水平？
证券之星价投圈财报分析工具显示，粤高速A（000429）2025年的资本回报率（ROIC）为11.2%，处于一般水平。公司近10年ROIC的中位数为11.7%，其中2020年为最低点8.71%。
公司2025年的净利率为55.68%，表明其产品或服务的附加值极高。
公司近三年的经营状况有何变化？
从净经营资产收益率（RNOA）和净经营利润看，公司经营效率保持相对稳定。
| 年份 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 19.7% | 22.62亿元 | 115亿元 |
| 2024年 | 17.9% | 21.03亿元 | 117.65亿元 |
| 2025年 | 19% | 24.89亿元 | 130.98亿元 |
公司的营运资本管理效率如何？
营运资本与营收的比值反映了公司为产生收入所需垫付的资金。粤高速A（000429）过去三年该指标持续为负，显示其占用上游资金的能力较强。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -0.01 | -6871.02万元 | 48.79亿元 |
| 2024年 | -0.03 | -1.4亿元 | 45.7亿元 |
| 2025年 | -0.01 | -2304.62万元 | 44.7亿元 |
投资者需要关注哪些财务风险？
财报体检工具提示，投资者应关注粤高速A（000429）的债务状况。截至报告期末，公司的有息资产负债率已达到39.54%。
分析师对公司2026年全年业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员对粤高速A（000429）2026年全年业绩的普遍预期为归母净利润15.68亿元，对应的每股收益均值为0.75元。
哪只基金重仓持有粤高速A？
截至报告期末，持有粤高速A（000429）最多的基金为汇安泓阳三年持有期混合（基金代码未提供）。该基金现任基金经理为邹唯，最新规模为5.14亿元。截至2026年4月30日，该基金最新净值为1.3952，近一年涨幅为45.98%。
公司如何回应路网分流对主要路产的影响？
近期有知名机构调研关注路网分流问题。粤高速A（000429）管理层回应称，从2026年第一季度数据看，主要路产表现分化：
– 广珠东高速：车流量小幅增长，但通行费收入同比略有下降，主要受改扩建施工分流影响。
– 佛开高速、广惠高速：车流量和通行费收入均实现同比增长，主要受益于经济运行和群众出行意愿提升等综合因素。
公司表示将持续关注路网变化对旗下路产车流量的影响。
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