2026年4月23日，云南临沧鑫圆锗业股份有限公司（002428）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.66亿元，同比增长38.89%；归属母公司净利润2014.60万元，同比大幅下降62.06%；扣非后归母净利润为-680.67万元，由盈转亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.87亿元，同比恶化501.02%。
从业务结构看，公司主营业务为锗矿开采及锗系列产品、化合物半导体材料的精深加工。2025年，公司有色金属（压延加工业）收入9.19亿元，同比增长34.52%，占总营收的86.18%；化合物半导体材料收入1.47亿元，同比大幅增长74.18%，占总营收的13.82%。分产品看，光伏级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料收入分别增长86.80%、127.76%和63.00%，是营收增长的主要驱动力。
年报显示，公司所处行业市场集中度较高，受下游市场需求波动、同行业竞争加剧等因素影响，公司产品的销量和价格可能下降。同时，下游深加工项目作为内部产业升级重点，其产能释放进度将对公司业绩产生较大影响，但产品应用领域可能受宏观经济形势、贸易政策等因素影响，存在需求不及预期的风险。
年报显示，云南锗业2025年度业绩“增收不增利”的主要原因：一是研发费用同比大幅增长36.50%，达到8040.40万元，主要系按计划开展的化合物半导体材料、光伏级锗产品等相关研发项目投入增加；二是财务费用同比激增65.67%，达到5928.01万元，主要系对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司的少数股东权益存在（或有）回购义务，本期摊销未确认融资费用2564万元；三是由于光伏级锗产品销售收入大幅增加，导致账期内应收账款相应增加，按照会计政策计提的信用减值损失同比增加。
费用详细分析显示，公司2025年销售费用为1235.33万元，同比下降30.82%，主要系业务宣传费等减少；管理费用为7569.18万元，同比下降7.34%，主要系停工损失减少及管理人员薪酬减少。财务费用激增的具体构成为：利息费用6086.55万元，上年为3491.52万元；利息收入305.70万元，上年为91.43万元；汇兑损失30.12万元，上年为汇兑收益169.13万元。财务费用大幅增长的核心原因是摊销了与子公司少数股东权益回购义务相关的未确认融资费用。
年报显示，公司经营活动现金流净额大幅恶化至-1.87亿元，主要系存货增加1.39亿元、经营性应收项目增加1.61亿元所致。公司货币资金为4.03亿元，而短期借款增至4.13亿元，长期借款2.53亿元，另有长期应付款4.96亿元，偿债压力不容忽视。此外，公司2025年度利润分配预案为：以总股本6.53亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计派现653.12万元。