2026年8月，新疆中泰化学股份有限公司（证券简称：中泰化学，股票代码：002092）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入153.66亿元，同比增长10.11%；归属母公司净利润7,484.48万元，较上年同期亏损1.94亿元成功扭亏为盈，同比增长138.55%；但扣非归母净利润仍为-3,336.97万元，仅同比收窄84.63%；经营活动产生的现金流量净额2.73亿元，同比骤降77.88%。基本每股收益0.0291元。
从业务结构看，中泰化学主营氯碱化工、粘胶纺织和煤化工三大板块。报告期内，氯碱化工实现收入95.20亿元，同比增长3.16%，占总营收61.95%；纺织工业实现收入51.74亿元，同比大幅增长32.84%，占总营收33.67%；煤化工甲醇产品实现收入6.80亿元，同比暴增699.03%，成为业绩最大亮点。分产品看，聚氯乙烯（PVC）收入55.49亿元，同比微增0.19%；氯碱类产品收入16.63亿元，同比下降20.52%；粘胶纤维收入16.76亿元，同比增长67.61%；粘胶纱线收入24.80亿元，同比增长19.82%。
报告期内，国内PVC市场整体先扬后抑，一季度受出口退税政策叠加海外装置扰动预期价格阶段性上行，但二季度下游房地产相关管材、型材需求延续偏弱，PVC价格重心震荡下行，行业整体盈利能力承压。烧碱价格冲高回落，供给端相对宽松，氧化铝价格低迷抑制消费。粘胶市场方面，受国际趋势扰动硫化工产品价格上涨传导，叠加粘胶短纤维对涤纶短纤维的替代效应，国内粘胶市场呈趋势性上涨行情。甲醇市场在地缘和行业基本面共同作用下价格重心上移，为公司甲醇项目带来显著盈利增量。
半年报显示，公司上半年业绩扭亏为盈主要得益于三大因素：一是资源化综合利用制甲醇升级示范项目全面达产并稳定运行，甲醇产品产销规模释放，收入同比暴增699.03%，毛利率达22.52%，成为重要利润增量；二是粘胶纤维市场行情回暖，纺织业务收入同比增长32.84%，毛利率同比提升6.07个百分点至11.49%；三是公司持续深化全链条降本增效，销售费用同比下降6.74%，管理费用同比下降8.98%。但值得注意的是，公司扣非净利润仍为负值，归母净利润主要依赖非经常性损益——报告期内非经常性损益合计1.08亿元，其中政府补助4,091.90万元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回6,435.57万元。
从费用端看，半年报显示，公司财务费用发生5.70亿元，上年同期发生5.39亿元，同比增长5.68%，主要系利息支出增加所致；研发投入1.59亿元，同比增长16.52%，主要用于特种树脂、聚苯硫醚（PPS）等高附加值产品的技术攻关。投资收益为-4,540.58万元，主要系联营企业投资亏损。资产减值损失5,061.17万元，主要为计提资产减值准备。
现金流方面，公司经营性现金流净额仅2.73亿元，同比骤降77.88%，主要系购买商品、接受劳务支付的现金较上年增多所致。偿债压力方面，公司短期借款57.68亿元，长期借款高达146.81亿元，而货币资金70.44亿元中受限资金达43.12亿元（主要为银行承兑、信用证及期货保证金），实际可自由支配的现金仅约27.32亿元，短期偿债压力不容忽视。此外，报告期内公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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