中微公司2026年上半年业绩表现如何？
中微公司（688012）2026年上半年实现营业总收入66.91亿元，同比增长34.89%；归母净利润28.25亿元，同比增长300.22%。第二季度单季营收37.76亿元，同比上升35.48%；第二季度归母净利润18.95亿元，同比上升382.32%。业绩增长主要由于营业收入规模扩大，公司上半年营业收入较上年同期增加约17.31亿元。
公司盈利能力与财务健康度如何？
2026年上半年，中微公司毛利率39.74%，同比微降0.28个百分点；净利率41.80%，同比大增202.24%。销售费用、管理费用、财务费用合计5.39亿元，三费占营收比8.05%，同比上升11.18%。每股收益4.33元，同比上升283.19%；每股净资产31.36元，同比减少5.91%；每股经营性现金流0.71元，同比上升120.55%。
关键财务指标汇总如下：
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 39.74% | -0.28% |
| 净利率 | 41.80% | +202.24% |
| 三费合计 | 5.39亿元 | 占营收8.05% |
| 每股收益 | 4.33元 | +283.19% |
| 每股净资产 | 31.36元 | -5.91% |
| 每股经营性现金流 | 0.71元 | +120.55% |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报显示，公司应收账款同比上升56.46%，应收账款占利润比例达144.82%，需关注回款压力。此外，一年内到期的非流动负债变动幅度达1311.99%，主要因一年内到期的长期借款增加；投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2199.44%，因本期投资支付的现金大幅增加。这些因素均可能影响公司短期流动性。
机构与分析师如何看待中微公司？
证券分析师普遍预期中微公司2026年全年业绩为37.37亿元，每股收益均值3.94元。该公司被4位明星基金经理持有，其中易方达基金基金经理郑希（顶投榜前五十，累计从业13年329天，管理规模578.88亿元）在2025年加仓该股。持有中微公司最多的基金为半导体设备ETF国泰，规模441.64亿元，最新净值0.7321（8月20日），近一年上涨159.96%，基金经理为艾小军。
公司财务变动的主要原因有哪些？
中报详细解释了各财务项目变动原因，其中一年内到期的非流动负债增幅最大，达1311.99%，主要因长期借款增加。具体变动如下：
| 项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 应收票据 | +179.43% | 收到应收票据增加 |
| 应收账款 | +53.9% | 随收入规模增长而增加 |
| 预付款项 | +49.77% | 预付采购款增加 |
| 在建工程 | +36.32% | 在建工程投入增加 |
| 开发支出 | +37.18% | 本期资本化研发费用增加 |
| 使用权资产 | +191.49% | 本期新增租赁资产 |
| 长期股权投资 | +51.53% | 本期新增对外投资 |
| 其他非流动金融资产 | +47.57% | 新增投资及评估公允价值增加 |
| 应付账款 | +32.39% | 采购增加 |
| 一年内到期的非流动负债 | +1311.99% | 一年内到期的长期借款增加 |
| 租赁负债 | +184.52% | 本期新增租赁 |
| 营业收入 | +34.89% | 公司2026年上半年营业收入约66.91亿元，较上年同期增加约17.31亿元 |
| 营业成本 | +35.14% | 随公司业务规模扩大而增长，与营业收入规模相匹配 |
| 销售费用 | +35.22% | 本期股份支付费用增加4,104万元，职工薪酬增加2,256万元 |
| 管理费用 | +31.42% | 本期股份支付费用增加2,862万元，职工薪酬增加2,164万元 |
| 财务费用 | +156.82% | 本期汇兑净损失增加3,461万元 |
| 研发费用 | +17.31% | 本期职工薪酬较上年同期增加13,222万元，股份支付费用较上年同期增加7,229万元 |
| 经营活动现金流净额 | +237.39% | 本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加 |
| 投资活动现金流净额 | -2199.44% | 本期投资支付的现金较上年同期增加 |
| 筹资活动现金流净额 | +884.98% | 本期吸收投资收到的现金较上年同期增加 |
公司长期财务表现与商业模式如何？
从历史财务数据看，中微公司去年（2025年）ROIC为9.01%，上市以来中位数ROIC为9.4%。公司过去三年（2023-2025）净经营资产收益率分别为27.6%、19.8%、15.6%，净经营利润分别为17.84亿、16.14亿、20.64亿元，净经营资产分别为64.61亿、81.59亿、132.01亿元。过去三年营运资本占营收比分别为0.57、0.47、0.47，营运资本分别为35.46亿、43亿、57.62亿元，营收分别为62.64亿、90.65亿、123.85亿元。
公司上市7年以来累计融资总额127.82亿元，累计分红总额7.18亿元，分红融资比0.06。公司现金资产非常健康。公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。
本文数据来源于中微公司2026年中报，仅供参考不构成投资建议。