天准科技（688003）2026年中报显示，公司营业总收入8.87亿元，同比上升48.63%，归母净利润9848.26万元，同比上升793.92%。但存货同比增幅达54.58%，货币资金下降54.59%，现金流和债务指标需关注。
天准科技2026年中报核心财务数据表现如何？
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.87亿元 | +48.63% |
| 归母净利润 | 9848.26万元 | +793.92% |
| 毛利率 | 36.11% | +3.72% |
| 净利率 | 11.16% | +567.07% |
| 每股收益 | 0.51元 | +791.06% |
| 每股净资产 | 10.22元 | +6.68% |
| 每股经营性现金流 | 0.42元 | +175.42% |
第二季度单季营业总收入5.03亿元，同比上升33.03%，归母净利润9378.78万元，同比上升418.01%。
为何营收和净利润大幅增长？
营收增长主要受益于AI制程装备和具身大脑方案收入增加，营业收入同比上升48.63%。营业成本同比上升45.68%，与收入增长同步。销售费用上升36.89%，因订单增加导致职工薪酬增长。财务费用大幅上升1505.17%，原因为可转债利息支出和汇兑损失增加。净利润增长远超营收，显示盈利能力改善。
其他重要财务变动原因：
– 货币资金下降54.59%，因银行存款用于购买结构性存款。
– 预付款项上升202.84%，因业务增长导致采购货款增加。
– 存货变动幅度为53.42%，因发出商品增加。
– 长期股权投资上升59.56%，因参股公司融资到账，公司权益增加。
– 在建工程上升87.79%，因子公司MueTec新建厂房。
– 合同负债上升112.55%，因订单增加收到预收款增加。
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示以下风险指标值得关注：
| 风险指标 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| 货币资金/流动负债 | 81.93% | 短期偿债能力尚可但偏低 |
| 有息资产负债率 | 28.92% | 债务水平较高 |
| 有息负债/近3年经营现金流均值 | 15.81倍 | 偿债压力大 |
| 应收账款/利润 | 642.2% | 回款周期长 |
| 存货/营收 | 102.03% | 存货积压严重 |
存货同比增幅达54.58%，远高于营收增幅，需关注后续去化情况。经营活动现金流净额同比改善177.1%，但绝对值有限。公司货币资金/流动负债仅81.93%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达15.81倍，财务风险较高。
公司的长期投资价值如何评估？
从历史数据看，天准科技上市以来ROIC中位数为10.06%，但2025年ROIC仅2.78%，资本回报率显著下滑。净利率4.22%，附加值不高。公司商业模式以研发和营销驱动，过去三年净经营资产收益率从14.2%降至4.4%。
融资分红方面，公司上市7年累计融资12.34亿元，累计分红6.20亿元，分红融资比为0.5。公司去年借的钱比分红多，需观察分红持续性。
分析师对2026年全年业绩预期是多少？
证券研究员普遍预期天准科技2026年全年业绩为1.68亿元，每股收益均值0.86元。若按此预期，当前股价对应估值需投资者自行判断。
有哪些机构投资者重仓该股？
持有天准科技最多的基金为兴全趋势LOF，规模149.46亿元，最新净值0.8836（8月20日），近一年上涨47.79%。该基金现任基金经理为杨世进、谢长雁。
本文数据来源于天准科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。