8月24日，杭州中威电子股份有限公司（300270）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入7,211.09万元，同比增长90.98%；归属于上市公司股东的净利润919.67万元，上年同期为亏损3,908.28万元，同比增长123.53%，实现扭亏为盈；扣非归母净利润687.48万元，同比增长117.10%；经营活动产生的现金流量净额8,986.21万元，上年同期为净流出3,831.85万元，同比增长334.51%；基本每股收益0.03元，加权平均净资产收益率1.66%。
从业务结构看，产品销售是收入增长主力，报告期实现收入4,447.64万元，同比增长138.12%，占总收入比重约61.7%；系统集成收入1,581.96万元，同比增长80.61%；其他业务收入1,020.77万元，同比增长32.25%；运维服务收入160.72万元，同比下降38.26%。公司表示收入增长主要系本期确收的营业收入增加。值得注意的是，产品销售毛利率同比下降4.35个百分点至22.07%，系统集成毛利率同比下降3.02个百分点至24.03%，公司整体毛利率23.63%，与上年同期的23.62%基本持平，收入扩张并未带来盈利能力的同步提升。
公司当前聚焦“人工智能+能源”“人工智能+交通运输”双赛道，报告期内推出“物灵鼎衡·磐御”仓级能量管理小脑、储能电站AI超脑、储能电站智能辅控平台等新品，并新设子公司山东硅基物灵科技有限公司加码布局。行业层面，“人工智能+”能源与交通领域政策密集落地，“十五五”时期新型电网投资预计超过5万亿元，为新业务提供了想象空间。但公司亦坦言，传统安防业务所处行业集中度高，头部企业凭借品牌与规模优势持续挤压，业务规模与毛利率水平承压，公司正有序收缩低毛利、长回款周期项目。
半年报显示，公司扭亏为盈主要得益于三大因素：一是信用减值损失转回2,600.41万元，上年同期为计提损失1,774.18万元，公司加强应收款项回款管理，收回长账龄账款使坏账计提金额大幅减少；二是收入放量带动毛利增长，报告期营业毛利1,703.99万元，同比增长91.09%；三是投资收益210.40万元，同比增长54.83%，主要系债务重组收益增加。其中，仅信用减值转回一项即超过报告期营业利润1,424.20万元，盈利成色有待观察。
费用方面，销售费用853.48万元，同比增长4.73%；管理费用1,338.66万元，同比增长2.71%；研发费用571.93万元，同比大幅下降44.95%，公司称主要系研发人员减少，研发强度由上年同期的27.51%降至7.93%；财务费用为-54.84万元，同比增加38.38%，主要系利息收入减少。此外，所得税费用599.99万元，同比激增1164.30%，主要系递延所得税费用增加，对净利润形成一定侵蚀。
风险与隐忧方面，公司盈利质量与历史包袱仍待消化。报告期末，公司未分配利润仍为-2.57亿元，累计亏损尚未弥补；应收款项合计31,062.49万元，部分客户资金周转困难、付款能力下降，回款风险犹存；未达重大披露标准的其他在审案件涉案金额7,743.58万元。流动性层面，期末货币资金5,865.95万元，短期借款降至2,091.97万元，流动比率约2.0，短期偿债压力不大，但公司将1.1亿元资金配置为定期存单，投资活动现金流净流出7,550.19万元。此外，公司实际控制人于2026年2月由新乡市人民政府变更为自然人付英波，董事会完成换届；公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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