财报快递｜株洲华锐2025年度营收净利双增超三成，但整体刀具业务毛利率转负

2026年4月22日，株洲华锐精密工具股份有限公司（688059）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入10.00亿元，同比增长31.80%；归属母公司净利润1.87亿元，同比大幅增长74.50%；扣非归母净利润1.85亿元，同比增长77.28%；经营活动产生的现金流量净额达2.80亿元，同比激增137.74%。加权平均净资产收益率（ROE）为14.07%，较上年增加5.8个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入主要来自制造业，2025年实现收入9.82亿元，同比增长30.86%。分产品看，车削刀片、铣削刀片、钻削刀片、整体刀具及其他产品分别实现收入6.21亿元、2.03亿元、0.24亿元、1.15亿元和0.17亿元。其中，车削刀片和铣削刀片作为核心产品，收入分别增长29.43%和41.47%。值得注意的是，整体刀具业务收入虽增长23.37%，但其营业成本增幅达35.52%，导致该业务毛利率为-8.64%，较上年同期减少9.74个百分点，出现亏损。

报告期内，下游需求回暖，同时公司产品性能不断提升，品类日趋完善，渠道稳步开拓，产销量同比增长。针对碳化钨粉等主要原材料价格上涨的情况，公司相应采取了涨价措施，产品整体销售价格有所提升。

年报显示，株洲华锐2025年度业绩大幅提升主要原因：一是下游需求回暖，公司产品产销量增长，并通过涨价措施对冲了原材料成本上涨压力；二是公司积极践行提质增效行动，加强费用管控，同时伴随营业收入增长带来的规模效应，期间费用率有所下降。

费用方面，2025年公司销售费用为3744.54万元，同比增长13.48%，主要系销售人员薪酬增加所致；管理费用为3468.54万元，同比增长1.18%；研发费用为5268.78万元，同比增长3.81%；财务费用为4022.06万元，同比增长6.85%，主要系利息支出增加。值得注意的是，公司研发投入占营业收入的比例为5.27%，较上年同期的6.69%减少了1.42个百分点。

年报显示，公司资产负债率为45.36%，较上年末的47.35%有所下降。截至报告期末，公司货币资金为2.15亿元，短期借款为2.02亿元，流动比率为2.14，短期偿债压力尚可。公司存货余额为5.49亿元，较上年末增长38.33%，主要系销售规模扩大及产品品类扩张，同步增加了原材料、在产品及库存商品的备货。公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。2025年度现金分红（含中期已分配的现金红利）总额为1.16亿元，占公司2025年度归母净利润的62.22%。

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