长春燃气股份有限公司（600333）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入11.84亿元，同比增长11.10%；归母净利润-2,178.93万元，上年同期为-5,508.47万元，同比减亏3,329.54万元、减亏幅度达60.45%；扣非归母净利润-2,921.57万元，上年同期-6,644.16万元；经营活动产生的现金流量净额-1.86亿元，上年同期-1.41亿元，净流出进一步扩大。报告期燃气销量达3亿立方米，同比增长5.19%，基本每股收益-0.04元，加权平均净资产收益率-1.14%，同比提升1.75个百分点。
从业务结构看，报告期主营业务收入10.79亿元，其他业务收入1.05亿元。公司以城市管道燃气业务为核心，在吉林省8市1区持有长期管道燃气特许经营权，报告期末服务燃气用户185万户，同时布局市政工程建设、清洁能源综合供能与延伸增值服务业务。报告期内“瓶改管”工程应改尽改，工商业客户拓展力度加大；公司依托“十五五”城市更新和老旧管网改造政策窗口，中标并推进长春市城区燃气老化管道和设施更新改造工程多个标段；清洁能源综合供能业务供热服务面积已超500万平方米。
行业层面，2026年1月1日起施行的《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》（国家发改委第35号令）推动管网改革，管输价格由“一线一价”向“分区定价或全省统一价”过渡，天然气上下游价格联动机制进一步明确，为公司降低购气交易成本、改善盈利质量提供了政策支撑。但公司地处东北，经营季节性特征明显：上半年采暖季用气需求旺盛、燃气销售毛利处于年度高位，二季度采暖季结束后用气需求季节性回落，而折旧、人工、财务费用等固定成本全年均匀发生，导致上半年整体仍为亏损。
半年报显示，公司延续减亏态势，减亏主要驱动因素：一是燃气销量同比增长5.19%带动收入增长11.10%；二是公司持续与多方气源供应商商务谈判，优化采购结构、降低气源成本；三是期间费用控制，管理费用同比下降8.01%、财务费用同比下降15.75%。但报告期整体毛利率仅18.55%（上年同期18.21%），提升幅度有限，仍难以覆盖刚性成本，公司尚未实现扭亏。
费用方面，报告期财务费用3,568.64万元，同比下降15.75%，主要系贷款利息支出减少所致，其中利息费用3,624.13万元，上年同期4,323.85万元；管理费用7,394.35万元，同比下降8.01%，主要系工资及办公费等费用减少；销售费用11,739.66万元，同比基本持平。非经常性损益合计742.64万元，其中计入当期损益的政府补助1,032.92万元。
流动性方面，截至6月末公司货币资金3.25亿元，较年初的6.18亿元下降47.37%，主要系偿还银行借款、合同负债减少所致；而短期借款升至11.36亿元（年初10.04亿元），加上一年内到期的非流动负债1.52亿元，短期有息债务合计约12.88亿元，货币资金对短期债务覆盖率仅约25%；流动比率由年初的0.61降至0.55，短期偿债压力加大。经营活动现金流净流出扩大至1.86亿元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致；应收账款较年初增长31.32%至2.73亿元。从子公司看，多数区域燃气公司仍处亏损状态，参股公司长春天然气有限责任公司上半年亏损879.94万元，母公司层面靠投资收益实现净利润1.24亿元。此外，公司2026年半年度不进行现金红利分配，不进行资本公积转增股本。
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