据证券之星公开数据整理，富淼科技（688350）2026年三季报呈现“增收不增利”特征：营业总收入11.02亿元，同比上升0.97%；归母净利润-726.71万元，同比下降120.42%；应收账款同比增幅达89.61%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。
2026年前三季度总体业绩如何？
富淼科技（688350）2026年前三季度实现营业总收入11.02亿元，同比上升0.97%；归母净利润为-726.71万元，同比下降120.42%。分季度看，第三季度营业总收入3.89亿元，同比上升5.12%；第三季度归母净利润-1691.82万元，同比下降212.3%。
| 指标 | 金额 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.02亿元 | +0.97% |
| 归母净利润 | -726.71万元 | -120.42% |
| 第三季度营业总收入 | 3.89亿元 | +5.12% |
| 第三季度归母净利润 | -1691.82万元 | -212.3% |
盈利能力和费用指标如何变动？
毛利率15.6%，同比减少1.27%；净利率-0.23%，同比减少106.81%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比9.82%，同比增长23.53%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 15.6% | -1.27% |
| 净利率 | -0.23% | -106.81% |
| 三费合计 | 1.08亿元 | 不适用 |
| 三费占营收比 | 9.82% | +23.53% |
每股指标与现金流表现如何？
每股净资产12.67元，同比增长12.87%；每股经营性现金流0.82元，同比减少27.46%；每股收益-0.05元，同比减少117.24%。
| 指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 12.67元 | +12.87% |
| 每股经营性现金流 | 0.82元 | -27.46% |
| 每股收益 | -0.05元 | -117.24% |
应收账款为何需要重点关注？
财报体检工具显示，当期应收账款/年报归母净利润已达3815.64%。本报告期应收账款同比增幅达89.61%，高于营业总收入同比增幅（0.97%），应收账款状况需要重点关注。
资本回报率和历史业绩如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为2.17%，资本回报率不强；去年净利率为1.37%，算上全部成本后，产品或服务附加值不高。上市以来中位数ROIC为8.76%，但最惨年份2024年ROIC为0.21%。公司上市以来已有年报5份，亏损年份1次。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大，历史财报整体表现一般，需关注亏损年份的特殊原因。
融资和分红情况如何？
公司上市5年以来，累计融资总额4.15亿元，累计分红总额1.71亿元，分红融资比为0.41。公司去年借款金额高于分红金额，需关注经营状况和分红持续性。
商业模式和生意拆解如何？
公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–、–、0.8%；净经营利润分别为0、-1107.17万元、1909.23万元；净经营资产分别为13.7亿元、16.07亿元、24.69亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | 0 | 13.7亿元 |
| 2024 | — | -1107.17万元 | 16.07亿元 |
| 2025 | 0.8% | 1909.23万元 | 24.69亿元 |
营运资本对营收的占用如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）营运资本/营收分别为0.21、0.15、0.26，即每产生1元营收需垫付的营运资本维持在0.15元至0.26元。营运资本分别为3.43亿元、2.35亿元、3.6亿元，营收分别为16.4亿元、15.66亿元、13.89亿元。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.21 | 3.43亿元 | 16.4亿元 |
| 2024 | 0.15 | 2.35亿元 | 15.66亿元 |
| 2025 | 0.26 | 3.6亿元 | 13.89亿元 |
沃特泰科收购与股份回购有何进展？
最近有知名机构关注了公司以下问题：本次收购沃特泰科尚余部分股权转让款需要分期支付，剩余款项资金来源如何规划？是否需要新增大额银行贷款？预计会带来多大财务费用，是否会侵蚀合并后利润？公司股份回购已投入部分资金，后续执行计划是否调整？是否计划用尽4000万元回购上限？原有主业下半年经营情况如何，是否有改善预期？
公司回复：沃特泰科收购事项中，间接收购的首期、二期股权转让款以及直接收购款项均已完成支付。截至目前，公司累计支付股权转让价款414,799,167.28元，其中78,432,800.00元交易对价使用变更后的可转换公司债券募集资金支付。剩余股权转让价款将按照协议约定，结合业绩承诺期及业绩考核结果分期支付。股份回购方面，本次回购尚在方案有效期内，执行计划未作调整，后续回购节奏以公司披露公告为准。公司将持续推进主业经营，相关经营数据以后续定期报告披露内容为准。
本文数据来源和风险提示有哪些？
本文数据来源于富淼科技2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。