2026年8月，甘肃能化股份有限公司（000552）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入46.98亿元，同比增长24.68%；归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比增长190.69%，上年同期为亏损1.92亿元；扣除非经常性损益后净利润0.92亿元，同比增长140.74%；经营活动产生的现金流量净额0.92亿元，同比增长112.16%，上年同期为-7.59亿元。基本每股收益0.03元，加权平均净资产收益率1.05%，上年同期为-1.15%。
从业务结构看，煤炭（采掘业）仍是公司收入基本盘，上半年实现收入26.88亿元，同比增长24.43%，占营业收入的57.21%，毛利率28.44%，同比大幅提升9.97个百分点；电力板块实现收入10.87亿元，同比增长49.19%，占比升至23.15%，但毛利率16.46%，同比下滑2.07个百分点；化工板块实现收入5.29亿元，同比增长86.19%，毛利率6.53%，同比提升8.19个百分点；工程业务收入1.61亿元，同比下滑48.21%，机械产品收入0.68亿元，同比下滑36.32%。公司称，营业收入增长主要系煤炭产品售价和销量同比增加，化工产品销量、售电量增加所致。
2026年上半年，煤炭行业受监管趋严、主产地产能释放弹性收窄、进口煤结构性分化等因素影响，供给端偏紧、需求持续稳定，行业处于供需紧平衡状态，煤价出现一定幅度上涨；电力领域市场化改革全面提速，现货交易规模跨越式跃升，火电企业盈利模式面临深度重构；化工板块受地缘冲突推高国际油价影响，煤化工路线成本优势凸显，盈利能力阶段性改善。报告期内，公司煤炭产量759.23万吨、销量746.97万吨，发电量36.30亿度、售电量34.63亿度，供热量467.50万吉焦，尿素产量28.03万吨、销量26.94万吨。但受燃料成本上升、市场化电价持续走低影响，公司经营压力显著增大，总体保持“稳中有进、进中承压”态势。
半年报显示，公司上半年扭亏为盈主要原因：一是煤炭产品售价和销量同比增加，带动采掘业收入增长24.43%、毛利率提升9.97个百分点，是盈利改善的核心来源；二是化工板块销量增长叠加成本优势显现，收入增长86.19%；三是确认煤炭产能指标处置收益7498.36万元等非经常性损益合计8191.61万元，占归母净利润的47.05%，扣非后净利润仅0.92亿元，约为归母净利润的五成，盈利质量有待观察。
半年报显示，公司财务费用发生1.67亿元，上年同期4640.07万元，同比激增259.97%，主要原因：清洁高效气化气、新区热电联产等项目投产，在建工程转固，利息支出停止资本化，费用化利息较同期增加，其中利息费用达1.77亿元，上年同期为7200.92万元。同期销售费用4163.59万元，同比下降20.35%；管理费用2.94亿元，同比下降20.15%；研发费用9388.60万元，同比下降8.29%。
财报显示，公司期末货币资金40.70亿元，较期初减少12.12亿元；一年内到期的非流动负债达45.32亿元，较期初增加9.87亿元，已超过货币资金规模；流动比率从0.86降至0.82，速动比率从0.75降至0.67，短期偿债压力有所加大。报告期现金及现金等价物净减少10.99亿元，上年同期为净增加3.65亿元；投资活动现金流净额-19.25亿元，主要系在建项目持续大额投入，购建固定资产、无形资产等支付现金18.56亿元；筹资活动现金流净额7.33亿元，同比减少59.53%。此外，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；根据2026年5月修订的《未来三年（2025-2027年度）股东回报规划》，公司承诺当年现金分红（含回购）不低于归母净利润的50%。截至报告期末，能化转债尚未转股金额19.46亿元，占发行总额的69.51%，转股期至2026年12月9日；2026年4月公司已启动金昌化工股权收购重组项目，兰州新区2×350MW热电联产项目两台机组已转入商业运营。
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