8月21日，恒锋工具股份有限公司（300488）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入3.84亿元，同比增长13.64%；归母净利润1.07亿元，同比增长41.33%；扣非归母净利润9387.57万元，同比增长51.33%；经营活动产生的现金流量净额7933.49万元，同比增长42.34%。报告期末，公司归母净资产22.13亿元，较上年末增长26.68%，加权平均净资产收益率5.34%，同比提升0.65个百分点，经营质量与盈利能力同步改善。
从业务结构看，精密复杂刃量具实现收入2.31亿元，同比增长6.71%，毛利率51.93%；精密高效刀具实现收入8341.91万元，同比增长24.81%，毛利率19.85%；高端生产性服务业实现收入5683.75万元，同比增长21.25%，毛利率57.90%。精密高效刀具与高端生产性服务收入增速均超过两成，明显快于整体营收增速，是拉动业绩增长的主要引擎；精密复杂刃量具作为第一大业务板块，收入占比约六成，贡献稳定基本盘。
公司产品主要应用于航空航天、汽车零部件、工程机械、电站设备、智能驱动等领域，汽车零部件为核心下游。伴随新能源汽车电动化、轻量化、精密化转型深化，高精度定制化精密刀具需求持续增长，公司小规格高精度拉削刀具、齿轮刀具等高端产品订单持续增长，产能利用率维持高位。与此同时，人形机器人产业进入产业化落地关键阶段，行星滚柱丝杠、精密减速器、灵巧手等关键部件进入中小批量投产，公司已成立人形机器人齿轮刀具专班并针对性扩充高端刀具产能。需要警惕的是，从2025年中至2026年一季度，主要原材料碳化钨及钴粉价格历史性暴涨，公司采购成本持续大幅上升，直至2026年4月方才回调，原材料价格波动仍是成本管控的主要压力来源。
半年报显示，公司净利润增速（41.33%）约为营收增速（13.64%）的三倍，扣非净利润增速更高达51.33%，主要原因：一是产品结构优化带动毛利率提升，营业成本增幅9.11%低于营收增幅，整体毛利率由上年同期的约44.73%提升至约46.93%；二是可转债转股后债券利息费用大幅减少，财务费用同比大降45.47%；三是精密高效刀具、高端生产性服务等高景气业务放量，规模效应显现。
费用端，销售费用1841.43万元，同比增长0.97%；管理费用2576.33万元，同比下降1.56%；财务费用502.66万元，同比下降45.47%，主要系报告期内可转债转股、计提债券利息费用减少所致，其中利息费用由上年同期的1098.16万元降至419.52万元。需注意的是，研发投入1896.77万元，同比下降6.34%，在营收利润双增背景下研发投入不升反降，其后续影响值得关注。
报告期内，“锋工转债”已全部完成转股及赎回并于4月9日摘牌，累计转股2554.15万股，公司资产负债率由上年末的27.42%大幅降至9.62%，流动比率、速动比率分别升至8.18和7.11，财务结构显著优化。但需关注的是，期末应收账款2.27亿元，较年初增长28.42%，明显快于营收增速；存货1.82亿元，较年初增长14.90%，对营运资金形成一定占用。公司同时披露2026年半年度利润分配预案，拟以188,220,823股为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派现1882.21万元，尚需提交临时股东会审议。
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