8月，苏州恒铭达电子科技股份有限公司（002947）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入13.77亿元，同比增长10.62%；归母净利润2.54亿元，同比增长8.21%；扣非归母净利润2.39亿元，同比增长6.94%；经营活动现金流量净额4.75亿元，同比下降17.27%；基本每股收益0.99元，加权平均净资产收益率7.94%，同比提升0.62个百分点。扣除员工持股计划及股票期权费用后，归母净利润为2.81亿元，同比增长20.11%，真实经营增速显著高于报表利润增速。
从业务结构看，公司聚焦AI终端设备与AI算力及通信设备两大赛道。上半年AI终端设备零组件实现收入11.10亿元，同比增长7.62%，占总营收的80.61%；AI算力及通信设备零组件实现收入2.49亿元，同比增长27.33%，占比升至18.06%，是增长最快的板块，其毛利率由上年同期的11.13%大幅提升至24.99%。分地区看，境内收入5.49亿元，同比增长32.05%；境外收入8.28亿元，同比微降0.12%，境外收入占比由66.61%降至60.15%，收入增长重心明显向内需切换。
行业层面，AI硬件产业保持高景气。据Counterpoint数据，2026年具备生成式人工智能功能的智能手机预计占全球出货量的45%；Gartner预计2026年AI PC出货量达1.43亿台，同比增长约84%。算力侧，全球AI服务器市场规模2026年预计增至2622.2亿美元，液冷系统市场规模有望由2025年的89亿美元增至170亿美元以上，驱动精密金属零组件需求扩张。公司同步延伸产业链，通过增资远山新材料切入高压氮化镓功率器件赛道，布局第三代半导体。
半年报显示，公司净利润增速低于营收增速，主要原因有二：一是财务费用激增，报告期财务费用4398.50万元，而上年同期为-919.22万元，同比大增578.50%，主要系本期汇兑损失5925.88万元，上年同期仅303.36万元；二是股份支付费用增加，报告期确认股份支付费用2407.74万元，推动销售费用、管理费用分别同比增长59.03%、29.90%。
费用端看，销售费用3777.76万元、管理费用6285.84万元，增长均主要系股份支付所致；研发投入6987.43万元，同比增长22.63%。财务费用明细显示，利息支出449.02万元，利息收入1987.46万元，汇兑损失5925.88万元为最大拖累项。此外，受益于子公司弥补以前年度亏损及境外子公司税收优惠，所得税费用同比下降32.05%至2781.49万元，对利润形成一定支撑。
现金流方面，上半年经营现金流净额4.75亿元，同比下降17.27%，主要系支付经营款项变动所致；投资活动现金流净额-7145.17万元，由上年同期的3.08亿元转负；筹资活动现金流净额-2.05亿元。 截至期末，公司货币资金15.02亿元，短期借款已清零（上年末为1.49亿元），长期借款2.70亿元，流动性较为充裕。应收账款降至10.08亿元，主要系货款收回；存货2.91亿元，与年初基本持平。公司境外收入占比超六成且以美元结算为主，汇率波动仍是影响盈利的重要变量，上半年汇兑损失已对业绩形成明显拖累。报告期内，公司累计回购股份626.66万股（占总股本2.45%），成交金额约3.00亿元；2026年员工持股计划及股票期权激励覆盖核心骨干。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，2025年度现金分红1.24亿元已于报告期内实施完毕。
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