[8月24日，北方国际合作股份有限公司（000065）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入54.27亿元，同比下降19.42%；归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，同比增长5.56%；扣非归母净利润3.21亿元，同比增长4.78%；经营活动产生的现金流量净额7.65亿元，同比大幅增长418.75%。基本每股收益0.28元，加权平均净资产收益率2.92%，同比下降0.19个百分点。]
从业务结构看，公司四大主业中，工程建设与服务实现收入22.76亿元，同比下降26.58%，占总营收41.93%，毛利率8.74%，同比下降8.63个百分点，是拖累营收的主要板块；资源设备供应链收入21.59亿元，同比下降18.91%，但毛利率大幅上升20.17个百分点至20.88%；电力运营收入3.04亿元，同比下降6.46%，毛利率仍高达65.96%；工业制造收入6.11亿元，同比微降1.23%。分地区看，境外收入32.08亿元，同比下降24.44%，占比降至59.11%；境内收入22.19亿元，同比下降10.85%。
公司主营业务为工程建设与服务、资源与设备供应链、电力运营、工业制造。上半年，孟加拉博杜阿卡利1320MW燃煤电站两台机组同步完成168小时可靠性运行试验，正式进入商业运营；蒙古矿山一体化项目完成焦煤销售169万吨，经营性现金流持续改善，物流板块扭亏为盈；克罗地亚塞尼风电项目上网电量1.96亿度，老挝南湃水电站发电2.62亿度。公司同时提示，全球地缘政治多点承压，部分国别陷入高通胀、高负债和低增长困境，国际工程新项目开拓和执行难度增大，欧美日韩承包商渗透及国内企业出海令竞争日趋激烈，汇率与大宗商品价格波动成为报告期业绩的最大扰动因素。
半年报显示，公司“减收增利”主要原因有三：一是营业成本同比下降23.83%至44.58亿元，降幅快于营收，综合毛利率由上年同期约13.09%升至17.84%；二是对参股50%的孟加拉RNPL燃煤电站确认权益法投资收益1.33亿元，上年同期仅12.22万元，成为利润逆势增长的关键；三是销售费用、管理费用分别下降18.81%和21.06%，期间费用管控成效显现。
费用端最突出的变化是财务费用。半年报显示，公司财务费用由上年同期的1737.02万元激增至2.43亿元，同比暴增1300.04%，主要系汇率波动导致汇兑损失达2.83亿元，上年同期汇兑损失为4199.07万元，利息收入1.15亿元、利息费用7336.15万元大体对冲。此外，公司研发投入4803.48万元，同比增长36.58%。
现金流方面，公司经营现金流净额7.65亿元，同比大增418.75%，主要系蒙古矿山一体化项目现金流增加；投资活动现金流量净额由-5.34亿元转为+1.33亿元，源于上年同期对RNPL投资支出较大；筹资活动现金流量净额-9.40亿元，主要系偿还银行借款30.41亿元所致，期末长期借款由39.02亿元降至26.32亿元。期末货币资金50.83亿元，短期借款11.99亿元、一年内到期的非流动负债14.08亿元，合计26.07亿元，短期偿债压力可控；但流动比率由上年末的1.40降至1.26，资产负债率54.59%。报告期末，公司对外担保余额合计95.10亿元，占净资产比例84.58%，其中为股东、实际控制人及其关联方提供担保余额59.05亿元。报告期公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；截至报告期末普通股股东总数43,339户，控股股东中国北方工业有限公司持股37.18%。
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