8月20日，浙江聚力文化发展股份有限公司（聚力文化，002247）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入36,656.67万元，同比增长0.55%，基本持平；归属于上市公司股东的净利润1,539.30万元，同比下降34.92%；扣非净利润1,075.32万元，同比下降52.42%；经营活动产生的现金流量净额为-1,832.73万元，较上年同期的-1,221.91万元净流出扩大49.99%。加权平均净资产收益率2.27%，同比下降1.45个百分点；基本每股收益0.0181元。公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
从业务结构看，公司主营中高端建筑装饰贴面材料，产品包括三聚氰胺装饰纸、浸渍纸、PVC装饰材料、装饰纸饰面板等，应用于地板、家具、橱卫、门业等领域，为装饰纸细分产业头部企业。上半年装饰纸收入12,997.69万元，同比下降13.33%；浸渍纸收入7,395.20万元，同比下降4.20%；而PVC装饰材料收入7,874.34万元，同比增长10.46%；装饰纸饰面板收入7,682.72万元，同比增长29.91%。分地区看，内销收入28,540.55万元，同比下降2.40%；外销收入8,116.12万元，同比增长12.47%。传统主力产品收入下滑，被PVC装饰材料与装饰纸饰面板的较快增长对冲，营收整体维持平稳；综合毛利率21.65%，同比下降0.21个百分点，其中浸渍纸毛利率大降3.37个百分点至9.76%。
行业层面，房地产销售持续低迷。据国家统计局数据，2023年、2024年、2025年全国新建商品房销售面积同比分别下降8.5%、12.90%、8.7%，2026年上半年再度同比下降11.6%，其中住宅销售面积下降12.4%，对家居及建筑装饰贴面材料需求形成拖累。公司坦言，装饰纸行业部分产品投资起点不高、同质化竞争明显，当前市场环境下行业竞争进一步加剧、销售价格持续下降。与此同时，《城市更新“十五五”规划》《扩大消费“十五五”规划》等提出鼓励既有住房装修升级、推广装配式装修，或对行业需求带来积极影响。
半年报显示，公司2026年上半年业绩下滑主要原因：一是销售费用同比增长23.15%，公司加大市场拓展力度，展览费用等支出增加；二是财务费用同比增加201.47%，由上年同期的-172.75万元转为175.29万元，主要系汇兑损失增加及存款利息减少所致；三是其他收益同比下降41.59%，增值税退税减少。此外，公司上半年非经常性损益463.98万元，较上年同期增加358.76万元，一定程度上缓冲了扣非利润降幅。
费用明细显示，上半年销售费用1,436.17万元，同比增长23.15%，其中展览费228.20万元，较上年同期的109.06万元翻倍以上，佣金、业务招待费等亦有所增加；管理费用3,590.67万元，同比增长1.85%，基本平稳；财务费用175.29万元，其中汇兑损益由上年的收益206.49万元转为损失113.15万元，利息收入由74.65万元降至22.08万元；研发费用1,443.99万元，同比下降5.05%。
资产负债表方面，报告期末公司货币资金17,618.88万元，较年初下降40.58%，其中13,173.27万元为受限资金（含1.2亿元结构性存款申购及银行承兑汇票保证金）；交易性金融资产12,000万元。应收账款16,563.98万元，较年初的8,143.14万元增长103.41%，占总资产比例由8.77%升至17.55%，公司解释系年初对信用良好客户给予较为宽松的信用政策所致；存货10,918.79万元，较年初增长28.66%。公司期末无短期借款、无长期借款，资产负债率约26.83%，短期偿债压力不大，但经营现金流净流出扩大、应收账款与存货同步攀升，营运资金占用增加值得关注。此外，母公司层面未分配利润仍为-39.72亿元、所有者权益为负，历史包袱犹存；原重大资产重组业绩承诺方余海峰、苏州聚力互盈等利润补偿义务超期未履行。
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