8月24日，立讯精密工业股份有限公司（002475）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%；归母净利润78.43亿元，同比增长18.04%；扣非归母净利润59.62亿元，同比仅增长6.47%；经营活动产生的现金流量净额为-24.46亿元，较上年同期的-16.58亿元进一步恶化47.54%。加权平均净资产收益率8.76%，同比下降0.37个百分点。公司拟每10股派发现金红利1.1元（含税），合计派现8.49亿元。
从业务结构看，2026年上半年公司消费电子业务实现营收1224.76亿元，同比增长19.27%，占营收比重由82.48%降至70.18%；通信与数据中心业务实现营收166.09亿元，同比增长49.66%；汽车电子业务实现营收323.91亿元，同比大增274.10%，占比由6.96%升至18.56%，主要系企业合并范围扩大及产品出货增加所致；其他业务收入30.28亿元，同比增长47.08%。分地区看，内销收入284.45亿元，同比增长51.49%；外销收入1460.59亿元，同比增长38.15%。毛利率方面，通信与数据中心业务毛利率最高达17.29%，但同比下降2.48个百分点；汽车电子毛利率14.14%；消费电子毛利率10.25%，微降0.13个百分点。
2026年上半年，AI加速向终端侧渗透，消费电子进入由AI驱动的新一轮创新周期；全球算力基础设施规模化建设带动高速互联、液冷散热、电源管理等需求集中释放；汽车产业电动化、智能化持续演进。公司整体毛利率11.78%，同比提升0.17个百分点，主要系通信与数据中心、汽车电子等高于平均毛利率的业务占比提升带动结构优化。公司在半年报中表示，CPC相关产品预计2027年下半年商用落地，800G光模块已于上半年实现量产出货，1.6T、2.4T、3.2T等下一代技术正前瞻布局，液冷产品预计下半年及明年分别实现供应商资格取得、小批量交付及大规模量产等阶段进展，Leoni整合效应下汽车业务经营表现超预期。
半年报显示，公司2026年上半年业绩“增收不增利”的主要原因：一是受汇率剧烈波动影响，上半年外币资产负债敞口产生约19.86亿元汇兑损失，而上年同期为汇兑收益4.93亿元，一增一减拖累净利润超24亿元；二是管理费用同比增长75.49%至55.38亿元，销售费用同比增长53.58%至8.66亿元，研发投入同比增长43.09%至65.73亿元，业务扩张及合并范围扩大推高费用投入。值得关注的是，公司外汇风险管理相关收益12.97亿元计入非经常性损益，不纳入扣非净利润，使得扣非净利润未能体现汇率避险对冲的完整效果，扣非净利润增速（6.47%）显著低于归母净利润增速（18.04%）。
半年报显示，公司财务费用为22.40亿元，而上年同期为-1.60亿元，同比激增1497.51%。其中，利息费用10.996亿元，上年同期8.50亿元；利息收入8.76亿元，上年同期5.22亿元；汇兑损益为-19.86亿元，上年同期为汇兑收益4.93亿元。财务费用由负转正并大幅攀升，主要系汇率波动导致汇兑损失大幅增加所致。
风险方面，公司经营现金流持续为负且进一步恶化，上半年经营活动现金流净额-24.46亿元，主要系支付供应商到期货款所致。期末资产负债率由上年末的66.07%升至67.44%，短期借款由601.38亿元大幅增至935.69亿元，占总资产比重升至26.74%，而期末货币资金为718.12亿元，已不足以覆盖短期借款；流动比率1.13、速动比率0.88，均处于较低水平，短期偿债压力加大。此外，公司上半年投资收益达42.89亿元，占利润总额的45.32%，其中公允价值变动及处置金融资产损益13.02亿元、委托投资损益8.21亿元，业绩对非经常性收益的依赖度较高；期末存货503.67亿元，较上年末增长18.98%。公司上半年回购股份1766.54万股、成交总金额约10亿元，叠加中期分红8.49亿元，股东回报力度有所提升。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。