8月，深圳市强达电路股份有限公司（301628）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入5.89亿元，同比增长29.21%；归属母公司净利润5,765.48万元，同比下降1.86%；扣非归母净利润5,641.03万元，同比下降3.84%；经营活动产生的现金流量净额1,399.36万元，同比大幅下降62.74%；加权平均净资产收益率4.83%，同比下降0.47个百分点。
公司主营印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，聚焦中高端样板和小批量板细分市场。从业务结构看，上半年PCB业务收入5.53亿元，同比增长26.61%，占总收入比重93.83%；其他业务收入3,629.78万元，同比增长87.88%。分区域看，内销收入4.00亿元，同比增长29.49%；外销收入1.52亿元，同比增长25.16%，外销占比约25.84%。报告期内样板和小批量板收入占比达83.75%，其中样板收入占比49.51%；高多层板收入2.00亿元，同比增长28.17%，占比36.30%。分下游领域看，工业控制领域收入同比增长33.37%，通信设备领域收入同比增长28.51%，为营收增长的主要驱动力。
2026年上半年，电子信息产业稳步增长，AI驱动的算力基础设施需求扩张、新能源汽车渗透率提升及智能驾驶普及，为PCB行业带来强劲需求。但成本端压力同步凸显：2025年以来铜价波动上行并处于相对高位，带动覆铜板、铜球、铜箔等主要含铜原材料采购均价提升，金盐价格亦随金价大幅上涨。公司提示，若主要原材料价格大幅波动而未能合理调整报价基准，主营业务毛利率及盈利存在快速下滑风险。
半年报显示，公司上半年“增收不增利”的主要原因：一是原材料价格上涨叠加南通募投项目产能爬坡，PCB业务毛利率降至22.04%，同比大幅下降5.35个百分点，营业成本增速（35.98%）明显快于营业收入增速（29.21%）；二是财务费用由负转正，报告期汇兑净损失约259.34万元，而上年同期为净收益97.35万元；三是信用减值损失494.39万元、资产减值损失392.70万元，合计较上年同期增加559.29万元。
财报显示，公司财务费用254.57万元，上年同期为-136.31万元，同比增长286.76%，主要系汇兑损失增加所致：报告期汇兑损失334.19万元，较上年同期的47.54万元大幅增加，汇兑收益则由144.88万元收窄至74.86万元，利息收入亦由191.71万元降至113.46万元。管理费用2,769.91万元，同比增长14.20%，主要系职工薪酬及咨询服务费增加；销售费用2,169.25万元，同比增长8.65%；研发投入3,334.30万元，同比增长28.84%，持续投向AI服务器、光模块等新兴领域。
现金流方面，公司上半年经营活动现金流净额同比大降62.74%，主要系原材料价格上涨及备货所致。期末存货1.23亿元，较期初增长56.72%；应收账款3.46亿元，较期初增长35.60%，两项合计占总资产比重升至27.42%，营运资金占用明显加大。期末公司货币资金2.98亿元，无短期借款，短期偿债压力尚可控；但子公司南通强达尚处试生产阶段，上半年亏损1,342.98万元，叠加固定资产大幅转固带来的折旧压力（固定资产占总资产比例由19.04%升至40.48%），公司短期盈利仍承压。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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