8月26日，三江购物俱乐部股份有限公司（601116）董事会批准报出2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入18.24亿元，同比下降8.28%；归母净利润6576.46万元，同比下降28.03%；扣非归母净利润5128.91万元，同比下降24.90%；经营活动产生的现金流量净额5686.42万元，同比骤降66.45%。基本每股收益0.1201元，同比下降28.00%；加权平均净资产收益率1.99%，同比减少0.84个百分点。
从业务结构看，公司上半年主营业务收入17.81亿元，同比下降8.54%。分品类看，食品收入9.33亿元，同比下降12.37%，降幅最大；生鲜收入6.73亿元，同比下降3.24%；日用百货收入1.64亿元，同比下降7.43%；仅针纺类收入1150.80万元，同比增长9.47%。分地区看，核心的宁波地区收入16.45亿元，同比下降9.36%，浙江省内其他地区收入1.36亿元，同比增长2.66%。上半年公司主营业务毛利率23.56%，同比减少1.61个百分点，其中生鲜毛利率下降2.73个百分点至20.14%，食品毛利率下降1.03个百分点至25.33%。
2026年上半年，浙江省社会消费品零售总额19539亿元，同比增长3.0%，其中商品零售额增长2.8%，而限额以上单位通过公共网络实现的零售额增长18.1%，线上分流趋势明显。公司以连锁经营模式开展社区生鲜超市业务，截至报告期末已开设门店173家，积累90.42万高粘性会员。公司提示，即时零售、折扣店、会员店业态快速扩张，持续分流传统商超客流与市场份额，宁波区域零售市场竞争日趋激烈，行业整体利润空间被压缩。报告期内，公司推进全部门店调改，安鲜（宁波）冷链集配中心项目已开始试运行，并采用“自持物业+专业运营”模式对外租赁，但项目转固也使固定资产较上年末大增52.08%。
半年报显示，公司净利润降幅（28.03%）远超营收降幅（8.28%），主要原因：一是毛利率承压，主营毛利率同比减少1.61个百分点；二是政府补助退坡，计入其他收益的政府补助由上年同期的2000.00万元降至1143.43万元；三是利息与投资收益缩水，财务费用中的利息收入由2301.78万元降至1815.81万元，投资收益由489.99万元降至187.91万元。
费用端整体收缩。报告期内销售费用3.28亿元，同比下降10.08%；管理费用5177.24万元，同比下降13.69%，主要系门店调改推进及组织扁平化试点带动费用节约；财务费用为-975.85万元（净收益），较上年同期-1353.99万元收窄378.14万元，主要系利息收入减少所致。值得注意的是，应收账款期末5362.62万元，同比增长54.21%，公司解释主要系商品赊销款增加。
经营活动现金流量净额骤降66.45%是本报告期最突出的异常信号。公司解释主要系与关联方业务合作协议期满终止、相应盒马店业务下降以及收到的政府补助下降所致——子公司浙江浙海华地网络科技有限公司净利润由上年同期的1618.85万元降至925.72万元，正是盒马店业务收缩的直接体现。报告期内，公司与阿里巴巴集团关联交易实际金额1561.54万元；第二大股东杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司减持1643.04万股，持股比例降至26.00%。资产负债方面，期末货币资金5.97亿元、交易性金融资产7.79亿元，无短期借款，短期偿债压力有限，但流动比率由上年度末的1.31降至1.12；存货1.94亿元，较上年末下降15.4%。公司上半年不进行利润分配或公积金转增股本。
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