8月24日，云南景谷林业股份有限公司（*ST景谷，600265）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入5,593.17万元，同比下降54.65%；归属于上市公司股东的净利润为-20.93万元，上年同期为-12,399.62万元，同比减亏99.83%；扣非净利润-38.20万元；经营活动产生的现金流量净额2,883.66万元，上年同期为-815.39万元，实现由负转正。报告期末归属于上市公司股东的净资产33,012.86万元，较上年末增长55.25%。
从业务结构看，算力服务业务已跃升为公司第一大收入来源。上半年公司实现主营业务收入5,255.15万元，其中上海经营分部算力服务收入3,807.20万元，占比约72.4%；云南经营分部胶合板类产品收入仅1,447.95万元，上年同期主营收入为11,509.10万元、以人造板及林木销售为主。收入大幅下滑主要系上年度末公司转让原控股子公司汇银木业51%股权，其不再纳入合并报表范围所致。控股股东周大福投资于2026年4月将博达数科剩余49%股权无偿赠与公司，受赠后博达数科成为全资子公司，上半年实现营业收入3,807.20万元、净利润1,013.41万元，是公司当期利润的主要来源。
报告期内，人造板业务仍面临较大经营压力。受房地产行业趋势、下游建筑及家装行业购买力下降、行业竞争加剧、产品价格下滑等因素影响，人造板产品整体盈利水平偏低，胶合板类产品毛利率仅8.44%。公司主要通过原木板材价格联动采购、以销定产、强化质量管控及拓展海外单板市场等措施应对。算力业务尚处拓展初期，公司坦言存在经验与人才短板、资金投入压力及对核心客户依赖度较高等风险。
半年报显示，公司业绩大幅减亏的主要原因：一是上年度末汇银木业剥离后不再并表，上年同期计提的大额资产减值损失7,102.87万元、公允价值变动损失3,356.99万元及营业外支出7,107.92万元等一次性因素消失，本期资产减值损失转回9.76万元；二是受赠博达数科49%股权后算力业务贡献稳定利润，少数股东损益由上年同期-7,836.58万元转为323.60万元；三是毛利率大幅改善，综合毛利率由上年同期的-11.85%提升至32.90%，主营业务毛利率由-14.44%升至34.60%。
费用方面，上半年销售费用9.11万元，同比下降92.86%；管理费用1,099.16万元，同比下降43.12%；财务费用109.54万元，同比下降89.86%，其中利息费用51.64万元，上年同期为1,112.30万元。各项费用大幅下降主要系汇银木业不再纳入合并报表范围所致。此外，公司向控股股东周大福投资借款余额合计2,636.46万元已获展期一年，年利率3.00%，财务费用压力总体可控。
需要警惕的是，公司退市风险尚未解除。因2025年度净利润为负值且营业收入低于3亿元，公司股票已被实施退市风险警示；2025年年报亦被出具带“与持续经营相关的重大不确定性”事项段的无保留意见审计报告，截至2026年6月末累计未分配利润为-77,108.62万元。若公司2026年度未能满足撤销退市风险警示条件，股票存在终止上市风险。诉讼方面，沧州银行诉汇银木业金融借款合同纠纷案涉及本金14,825万元，一审判决汇银木业等承担还款责任、公司未被判承担还款义务，但沧州银行已提起上诉，二审尚未开庭，结果存在不确定性。报告期末公司货币资金9,161.40万元，无短期借款，流动比率由期初2.80升至3.58；存货15,425.46万元，仍占流动资产半数以上。报告期内公司不进行利润分配。
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