8月24日，江苏泰慕士针纺科技股份有限公司（001234）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入4.16亿元，同比增长9.49%；归属母公司股东的净利润2328.40万元，同比下降21.64%；扣非归母净利润2075.19万元，同比下降14.64%；经营活动产生的现金流量净额5553.97万元，同比下降19.84%；加权平均净资产收益率2.50%，较上年同期下降0.73个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为针织面料和针织服装的研发、生产与销售，以OEM贴牌模式为迪卡侬、森马服饰、蕉内、Quiksilver、佐丹奴、全棉时代、曼妮芬、安踏等知名品牌提供加工服务。分产品看，运动服装实现收入1.53亿元，同比增长2.11%；休闲服装收入1.18亿元，同比大增39.37%；儿童服装收入1.22亿元，同比下降9.10%；面料收入2087.25万元，同比大增120.24%。分地区看，内销收入3.13亿元，同比增长12.85%；外销收入1.03亿元，同比微增0.40%，外销占比降至24.74%。上半年公司整体毛利率17.02%，同比下降1.27个百分点，其中休闲服装毛利率逆势提升4.09个百分点至18.51%，儿童服装毛利率则下滑3.90个百分点至10.69%。
行业层面，2026年上半年我国服装行业延续承压修复态势。国家统计局数据显示，1-6月规模以上企业工业增加值同比增长2.2%，服装产量同比增长1.81%，限额以上单位服装零售额5598.9亿元、同比增长6.8%；但出口仍显疲弱，服装及衣着附件出口729.6亿美元，同比下降0.7%，针织服装出口单价同比下降2.6%。公司在半年报中判断，下半年行业面临的外部形势更趋复杂严峻，有效需求不足、市场竞争加剧、综合成本上涨等多重压力交织叠加。
半年报显示，公司上半年净利润下滑主要系财务费用大幅攀升所致。报告期财务费用368.91万元，较上年同期增加839.27万元：一是受人民币升值影响，产生汇兑损失349.77万元，较上年同期增加740.54万元；二是受市场利率下行影响，利息收入较上年同期减少94.41万元。同时，营业成本增速（11.19%）快于营业收入增速（9.49%），综合毛利率下降1.27个百分点，进一步挤压盈利空间。
费用端看，上半年销售费用223.55万元，同比下降16.71%；管理费用2654.85万元，同比下降2.71%；研发投入1603.15万元，同比下降7.04%；财务费用由上年同期的-470.36万元转为368.91万元，变动幅度达178.43%。其他收益191.94万元，较上年同期减少161.77万元；投资收益与公允价值变动损益合计270.77万元，较上年同期的309.84万元小幅减少；信用减值损失转回272.06万元，低于上年同期的445.28万元。
值得关注的是，因2024年限制性股票激励计划第二个解除限售期对应的公司层面业绩考核目标未达成，公司报告期内回购注销限制性股票82.41万股，涉及126名激励对象。子公司六安英瑞上半年营业收入1.92亿元，净利润仅0.98万元，其募投项目“六安英瑞针织服装有限公司搬迁改造项目”受产品价格下降、订单碎片化、毛利率不达预期及固定成本高企影响，未能达到预计效益。现金流方面，经营现金流净额同比下降19.84%，公司称主要系部分账期较长的客户收入增加所致；期末货币资金1.49亿元、交易性金融资产1.96亿元，短期借款0.86亿元，流动比率约3.43，短期偿债压力不大。报告期内公司实施2025年度现金分红约3149.10万元；2026年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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