8月，天海汽车电子集团股份有限公司（证券简称“天海电子”，股票代码001365）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入78.06亿元，同比增长19.04%；归属于上市公司股东的净利润2.88亿元，同比下降8.50%；扣除非经常性损益后的净利润2.66亿元，同比下降11.96%；经营活动产生的现金流量净额3.95亿元，同比增长14.70%。加权平均净资产收益率5.11%，同比下降1.43个百分点。截至报告期末，公司总资产170.28亿元，较上年末增长10.34%；归属于上市公司股东的净资产74.62亿元，较上年末增长44.77%。
从业务结构看，汽车线束仍是收入支柱，报告期内实现收入62.66亿元，同比增长19.12%，占比80.27%；汽车连接器收入10.37亿元，同比增长24.21%，占比提升0.55个百分点至13.28%，成为增长最快的板块——受益于mini-FAKRA、千兆/万兆以太网高速连接器批量供货以及高压连接器、高压电器盒等新产品落地，高毛利产品销售占比持续提升；汽车电子产品及其他收入1.30亿元，同比增长2.83%；其他业务收入3.73亿元，同比增长11.01%。分地区看，境内收入75.85亿元，同比增长19.45%；境外收入2.21亿元，同比增长6.35%。
行业层面，2026年上半年国内汽车产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%；汽车国内销量992.1万辆，同比下降21.1%，内需恢复偏弱；新能源汽车产销同比分别增长6.7%和7.3%，新车销量占比达49.6%；汽车出口509.6万辆，同比增长65.3%。行业呈现鲜明结构性分化，出口与新能源成为增长引擎，而主机厂常态化降本管控令成本压力沿产业链向上游零部件环节传导。在此背景下，公司上半年新中标项目143个，同比增长28.83%，逆势实现营收近两成增长，订单储备充裕。
半年报显示，公司增收不增利主要原因：一是毛利率下滑，营业成本同比增长21.23%，增速快于营业收入，综合毛利率降至12.85%，同比下降1.57个百分点，其中汽车线束毛利率9.72%，同比下降1.83个百分点，汽车连接器毛利率28.04%，同比下降0.79个百分点；二是费用端承压，研发费用3.34亿元同比增长23.25%，管理费用2.07亿元同比增长17.09%，销售费用5014.90万元同比增长16.39%，并叠加股份支付摊销影响；三是财务费用2989.36万元同比激增66.92%。此外，存货跌价损失同比增加350.29万元至7255.83万元，进一步侵蚀利润。
财报显示，财务费用激增主要系利息费用增加和美元汇率波动汇兑损失扩大所致：本期利息费用3117.58万元，同比增加329.02万元；汇兑净损失401.86万元，而上年同期为汇兑净收益172.14万元；利息收入714.68万元，同比减少232.52万元。销售费用与管理费用增长则主要系相关人员薪酬增加及本期股份支付摊销确认所致，本期股份支付费用合计约1917.39万元。值得关注的是，公司本期信用减值损失转回1936.30万元（上年同期计提1137.25万元），所得税费用同比下降23.26%，一定程度上收窄了净利润降幅。
现金流与偿债方面，公司经营活动现金流量净额3.95亿元，同比增长14.70%；筹资活动现金流量净额14.73亿元，同比大增450.44%，主要系2026年5月18日公司首次公开发行股票募集资金到账所致，报告期募集资金净额20.06亿元。期末货币资金34.60亿元，占总资产比例升至20.32%；短期借款5.26亿元、长期借款2.81亿元，较期初分别下降13.19%和58.19%，有息负债规模明显压降。不过，公司应收账款期末余额54.42亿元，虽较期初下降12.36%，仍占总资产的31.96%；存货20.94亿元，较期初增长6.61%，主要系新项目上量所致。此外，因客户合众新能源进入破产重整程序，子公司柳州天海对其应收款项及发出商品已全额单项计提坏账准备及存货跌价准备。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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