财报快递｜洲明科技2025年度增收不增利，净利下滑近四成，扣非净利暴跌85%

2026年4月22日，深圳市洲明科技股份有限公司（300232）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入80.93亿元，同比增长4.11%；归属母公司净利润6316.20万元，同比下降36.77%；扣非归母净利润1647.14万元，同比大幅下降85.47%；经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比下降43.80%。加权平均净资产收益率仅为1.35%。

从业务结构看，公司主营业务为LED光电行业。分产品看，智慧显示业务收入76.35亿元，同比增长6.19%，占总营收比重提升至94.34%；智能照明业务收入4.06亿元，同比下降20.56%，占比降至5.01%。分地区看，境外收入47.01亿元，同比下降1.59%，占总营收比重为58.08%；境内各地区收入均实现两位数增长，其中东北地区增长25.26%。分销售模式看，直销收入23.01亿元，同比增长21.05%；经销收入57.92亿元，同比下降1.37%。

年报显示，公司所处的LED下游应用行业，市场容量大、应用领域广，但其发展仍会受到国际局势及宏观经济形势波动的影响。公司作为LED中下游应用行业龙头企业，已形成惠州大亚湾、中山、南昌三大基地显示+照明协同产能布局，并强化海外子公司本土制造以提升供应链韧性与地缘风险应对能力。

年报显示，洲明科技2025年度业绩变化主要原因：一是受海内外业务布局拓展、收入结构变化影响，归母净利润阶段性承压；二是公司已针对性优化业务结构与产品矩阵，持续夯实盈利底盘，推动盈利水平稳步回升；三是公司继续保持四个“全球第一”：LED显示屏上市公司总营收全球第一、LED显示屏出货面积全球第一、租赁市场份额全球第一、XR市占率全球第一。

费用方面，2025年销售费用为9.68亿元，同比增长1.72%；管理费用为4.04亿元，同比增长2.23%；研发费用为3.80亿元，同比增长1.19%，占营业总收入4.7%。财务费用为-3706.27万元，上年为-1341.17万元，主要系汇率波动影响，汇兑收益增加所致。

年报显示，公司经营质量持续改善，应收账款、存货余额及周转天数实现“双降”。应收账款期末余额17.68亿元，较期初下降15.9%；存货余额16.60亿元，同比下降8.16%。但公司资产减值损失达1.47亿元，同比增加115.38%，主要系计提存货、合同资产、长期股权投资、商誉减值准备。此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.20元（含税），合计派发现金股利2172.20万元，分红规模较上年大幅下调。

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