山东胜利股份有限公司（000407）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入20.03亿元，同比下降7.21%；归属母公司净利润1.01亿元，同比增长13.73%；扣非归母净利润1.00亿元，同比增长13.91%；经营活动现金流净额187.93万元，上年同期为-1.37亿元，同比大幅改善；基本每股收益0.1143元，同比增长13.73%。
从业务结构看，公司主营业务分为天然气及增值业务和装备制造业务两大板块。2026年上半年，天然气及增值业务实现收入15.99亿元，占营收比重79.86%，同比下降2.92%；装备制造业务实现收入4.03亿元，占营收比重20.14%，同比下降21.06%，降幅显著。分地区看，山东地区收入8.62亿元，同比下降16.53%，为收入下滑最大区域；广西地区收入1.07亿元，同比增长68.22%，增幅最大。
报告期内，面对国内天然气供需格局变化与PE管材行业产能过剩的双重压力，公司锚定”增三收、控三费、治三损、强三基”核心工作主线，持续优化营业结构，主动减少低毛利贸易业务。公司表示，主营产业清洁能源业务保持良好发展势头，同时受参股公司投资收益增加、成本费用精准管控等影响，归母净利润实现逆势增长。
半年报显示，公司上半年营业收入下降7.21%但归母净利润增长13.73%，主要得益于三方面因素：一是投资收益大幅增长，报告期实现投资收益3,303.26万元，同比增长71.72%，主要系参股公司山东胜利生物工程有限公司等收益增加；二是财务费用显著下降，报告期财务费用1,971.11万元，同比减少39.07%，主要系贷款减少、融资成本降低所致；三是销售费用因核算口径调整大幅缩减，但此项调整不影响利润总额。
费用端数据显示，销售费用3,905.16万元，同比下降61.77%，公司解释系将天然气管网资产折旧、管网运营人员薪酬等与主营业务直接相关的支出由销售费用调整至营业成本核算，仅为利润表项目结构调整，不影响利润总额及净利润。管理费用6,379.93万元，同比增长7.71%；研发费用621.92万元，同比下降44.07%，主要系本期研发项目较上年同期减少。
资产端需关注的是，报告期末公司短期借款余额10.12亿元，较上年末的7.10亿元大幅增加42.6%，公司称系调整长短期贷款融资结构、降低融资成本所致；同期长期借款由1.90亿元降至0.89亿元。货币资金5.15亿元，较上年末下降8.51%。短期借款远超货币资金余额，短期偿债压力值得关注。公司同时公告中期分红方案，拟每10股派发现金红利0.15元（含税），合计派发1,320.13万元。
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