财报快递｜威奥股份2025年度营收净利双增，但经营现金流罕见转负，短期借款超90亿

2026年4月22日，青岛威奥轨道股份有限公司（605001）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入17.84亿元，同比增长16.77%；归属母公司净利润达8594.01万元，较上年同期增长55.20%；扣非归母净利润7715.45万元，同比增长63.79%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-2888.74万元，同比大幅下降112.73%。

从业务结构看，公司业绩增长主要得益于主营业务轨道交通设备及其延伸产业相关订单增加，以及富氧健康舱业务保持一定增长。年报显示，公司主营业务包括高铁、城轨地铁车辆配套产品、检修业务、设计检测服务、列车运行控制产品、富氧健康舱及新能源汽车配套产品等。其中，城轨地铁车辆配套产品收入增长57.06%，毛利率提升11.34个百分点，表现亮眼；境外产品收入增长63.17%，毛利率也提升了8.74个百分点。

公司所处的轨道交通装备行业受国家铁路投资及城市轨道交通建设规划影响较大。报告期内，公司积极应对市场变化，聚焦主营业务，并持续开发富氧健康舱产品的销售渠道和市场。同时，公司加大研发创新投入，通过升级信息化系统、实施精益生产等措施进行降本提效。

年报显示，青岛威奥2025年度业绩增长的主要原因：一是本期订单较上年同期增加，业务量上升导致单位产品固定费用分摊额降低；二是本期产品销售结构变化，高毛利产品占比提升；三是本期汇率变动导致汇兑收益较上年同期增加，财务费用下降35.89%。

费用方面，公司2025年度销售费用为7608.81万元，同比增长6.85%，主要系销售增加导致职工薪酬增长，以及对富氧健康舱产品销售端投入增加所致。管理费用为1.88亿元，同比增长2.77%。财务费用为4200.02万元，同比大幅下降35.89%，主要系本期汇率变动导致汇兑净收益增加所致。具体来看，报告期汇兑净收益为1414.59万元，而上年同期为汇兑净损失750.56万元。

风险方面值得关注的是，公司经营活动现金流由上年同期的净流入2.27亿元转为净流出2888.74万元。年报解释主要系本期收到客户回款较上年同期减少，同时支付各项税费和汇票保证金较上年同期增加所致。同时，公司短期偿债压力较大，截至报告期末，短期借款高达9.01亿元，而货币资金为3.69亿元。一年内到期的非流动负债为2.62亿元，流动负债合计20.65亿元。公司资产负债率为46.53%，较上年末的43.08%有所上升。此外，公司存货规模较大，期末账面价值达12.75亿元，较期初增加1.57亿元，存在一定的跌价风险和资金占用压力。公司商誉余额为4.41亿元，报告期内对洛阳鑫迪资产组计提商誉减值损失686.84万元。

其他信息方面，公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计派发现金红利3928.86万元。报告期末，公司在职员工总数4013人，较上年末的4140人有所减少。董事、监事和高级管理人员报告期内实际获得的报酬总额为1160.65万元。

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