8月，惠而浦（中国）股份有限公司（600983）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入19.17亿元，同比下降12.50%；归属母公司净利润1.77亿元，同比下降17.79%；扣非净利润0.97亿元，同比大幅下降52.65%；经营活动产生的现金流量净额1.64亿元，同比骤降74.16%。基本每股收益0.23元，加权平均净资产收益率5.78%，同比下降1.97个百分点。
从业务结构看，公司主营洗衣机、冰箱、微波炉等消费电器的制造与销售，境外业务占比极高。报告期内，公司境外收入18.76亿元，占总收入的97.89%，同比下降11.22%；境内收入仅4,047.86万元，同比大降47.53%。公司表示，受宏观市场环境波动、海外需求收缩等多重因素叠加影响，外贸业务承压较为明显，营收规模出现下滑；内销业务同比亦有所下滑，但超期应收款项专项回收工作取得初步成效。
行业层面，2026年上半年家电行业整体低迷。奥维云网数据显示，1-6月家电大盘零售额4,250亿元，同比下降9.9%；国内洗衣机零售额365亿元，同比下滑4.5%，干衣机赛道承压更甚，规模44.6亿元、同比大幅下滑19.3%；冰箱零售额约689亿元，同比下滑5.8%。与此同时，大宗原材料价格上涨推升整体采购成本，叠加汇率波动，行业整体盈利承压，行业已从“规模扩张”转向“价值竞争”。
半年报显示，公司上半年业绩下滑主要原因：一是销售收入下滑及汇率波动影响，扣非净利润同比大降52.65%；二是财务费用由上年同期的-2,799.95万元激增至6,604.34万元，其中汇兑损失高达7,906.06万元，而上年同期汇兑损益仅为8.28万元；三是毛利率承压，主营业务毛利率15.11%，同比下降1.11个百分点。值得注意的是，归母净利润降幅远小于扣非净利润，主要系非经常性损益合计8,030.13万元贡献，包括外汇远期合约公允价值变动收益6,031.82万元、应收款项减值准备转回2,723.37万元及政府补助819.05万元，利润质量值得关注。
费用端看，财务费用同比大增335.87%是最大拖累，除汇兑损失外，利息收入亦由2,853.97万元降至1,367.34万元。销售费用3,023.62万元，同比下降6.78%；管理费用4,423.85万元，同比增长5.28%；研发费用6,080.64万元，同比下降18.89%。现金流方面，经营现金流净额大幅萎缩主要系销售收入下滑、采购付款跨期所致；投资活动现金净流出9,148.63万元，同比扩大135.92%，主因固定资产投入增加；筹资活动现金净流出1.05亿元，主要为支付2025年度现金分红。
资产负债方面，期末货币资金17.32亿元，无短期借款，流动比率约1.34，短期偿债压力总体可控，但经营现金流大幅萎缩值得警惕。应收账款余额18.57亿元，占总资产约32%，其中72.92%源于关联方客户，客户集中风险突出；存货4.25亿元，较年初增长20.01%。归母净资产26.43亿元，较年初下降11.21%，主因分红所致。半年度公司未提出利润分配预案。报告期内，公司已完成以现金收购格兰仕家用电器洗衣机资产的交割（固定资产及专利转让价格7,461.93万元），格兰仕家用电器不再生产、销售洗衣机产品，同业竞争问题就此化解；6月，公司审议通过终止全资子公司以2,999.9958万美元认购美股上市公司普通股事项。
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