8月21日，云南旅游股份有限公司（002059）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5,494.07万元，同比下降52.93%；归母净利润-1.39亿元，亏损同比扩大43.79%；扣非归母净利润-1.42亿元，亏损同比扩大43.53%；经营活动产生的现金流量净额-1,936.48万元，同比改善39.85%；加权平均净资产收益率-15.79%，上年同期为-7.06%。
从业务结构看，报告期内公司文旅综合体运营板块实现营业收入5,185.83万元，同比增长13.62%，毛利率-22.55%；旅游综合服务板块营业收入4,612.74万元，同比下降4.44%，毛利率-19.95%；旅游文化科技板块营业收入为-4,304.50万元，同比下降288.76%。公司主营业务收入4,579.40万元，同比下降60.64%，主营业务毛利率为-179.58%；其他业务收入914.67万元，同比增长2,408.89%。分地区看，省内收入9,798.57万元，同比增长4.34%；省外收入-4,304.50万元，收入为负主要系旅游文化科技板块冲回所致。
2026年作为“十五五”开局之年，行业整体呈现稳健复苏态势，国家实施提振服务消费专项行动、落地入境旅游便利化配套举措，叠加春秋假制度落地等政策红利。但公司经营压力不减：传统旅游交通业务受行业供需结构性矛盾冲击，区域运力饱和、发包率与发包价格承压下行；文旅综合项目投资放缓叠加消费模式变化，上游客户经营承压、游乐设备需求萎缩，对文旅科技板块冲击较大。报告期内，子公司深圳华侨城文化旅游科技集团净利润-1.11亿元，云南世界恐龙谷净利润-2,059.02万元，云南旅游汽车净利润-1,120.14万元，参股公司肇庆华侨城实业净利润-4,297.91万元。
半年报显示，公司营业收入腰斩，主要系报告期内根据仲裁结果冲回5,406万元收入所致。2026年5月，公司全资企业华侨城（深圳）文化旅游设计有限公司就永州湘源EPC项目总承包合同争议获终局裁决，永州湘源1.87亿元反请求被驳回，公司据此冲回相关收入。亏损扩大的主要原因：一是营业收入大幅下滑而营业成本仅下降11.24%，成本刚性导致毛利同比恶化约4,489万元；二是财务费用同比增长25.81%；三是信用减值损失由上年同期收益452.93万元转为损失184.47万元，叠加房产税等税金及附加同比增长200.65%。
费用方面，财务费用1,501.27万元，其中利息支出1,471.51万元、较上年同期1,805.26万元有所下降，但利息收入仅5.59万元、较上年同期625.18万元大幅缩水，汇兑损失28.04万元，利息收入骤降是财务费用上升的主因。管理费用3,983.92万元，同比下降22.17%，主要系职工薪酬由4,050.94万元降至3,127.15万元；销售费用613.48万元，同比增长5.79%；研发费用217.19万元，同比下降71.89%，公司称系根据报告期项目落地情况严格控制相关费用。
财报显示，公司流动性压力不容忽视：期末货币资金仅6,695.85万元，其中受限资金5,482.68万元，现金及现金等价物余额1,419.00万元，较期初的5,842.26万元下降75.71%；经营现金流净额-1,936.48万元，仍为净流出；流动比率约0.43，短期偿债能力偏弱。此外，应收账款账面余额6.32亿元、坏账准备3.90亿元，其中永州湘源应收账款1.48亿元计提比例75.68%；未分配利润-3.88亿元，归母净资产降至9.52亿元；公司另有多起未决诉讼，其中南通四建建设工程分包合同纠纷涉案1.52亿元仍在一审审理中。公司中期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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