8月26日，安徽众源新材料股份有限公司（证券代码：603527，证券简称：众源新材）发布2026年半年度报告（未经审计）。报告期内，公司实现营业总收入83.44亿元，同比增长73.69%；归属于上市公司股东的净利润6246.77万元，同比下降34.41%；扣非归母净利润4361.73万元，上年同期为-1207.59万元，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为-4.84亿元，同比下降382.55%。基本每股收益0.20元，同比下降33.33%；加权平均净资产收益率2.96%，同比减少1.67个百分点。
从业务结构看，公司主要从事紫铜带箔材的研发、生产和销售，采用“原材料价格+加工费”定价模式，以电解铜为主要原材料。报告期内，公司主营业务收入82.96亿元，其中铜板带收入78.62亿元，同比增长80.41%，占营业总收入比重达94.22%；铜箔收入1.92亿元，同比增长57.92%；铝箔收入1.26亿元，同比下降13.88%；电池托盘、模组端侧板等其他业务收入合计1.15亿元。公司表示，营业收入增长主要系本期销量及铜价较上年同期增长所致。报告期内，公司铜板带产量8.95万吨、销量8.88万吨，铜箔产量2302.48吨、销量2269.86吨，出口销量6091.76吨，较上年同期的4471.95吨增长36.22%。
行业层面，2025年中国铜加工行业整体运行稳健，呈现“稳中提质、结构优化”的发展态势，紫铜带产量占铜带总产量的比重已提升至46%。当前行业已告别粗放式规模扩张阶段，进入以结构优化、质量提升、创新驱动为核心的高质量发展新阶段：需求端，新能源汽车、光伏储能、半导体封装等新兴产业成为核心增长引擎；供给端，落后产能逐步出清，产能向具备技术、规模优势的头部企业集中。但行业竞争风险犹存，铜板带箔材行业集中度偏低，部分低端产品面临产能过剩，高端产品加工费存在下行压力，公司亦面临原材料价格波动、汇率及利率波动等多重风险。
半年报显示，公司“增收不增利”的主要原因：一是上年同期子公司永杰铜业实现大额资产处置收益8197.74万元，本期资产处置收益仅为-29.76万元，高基数效应显著；二是本期交易性金融资产公允价值变动损失2599.66万元，而上年同期为收益810.95万元；三是本期计提信用减值损失2240.73万元，上年同期为转回收益453.58万元；四是财务费用同比增长51.55%至3143.58万元。剔除上述因素，公司扣非归母净利润4361.73万元，较上年同期扭亏为盈，主要得益于永杰铜业项目完工投产、产销量增长，综合毛利率由上年同期的1.20%升至2.91%。
费用端看，报告期内公司销售费用1308.52万元，同比增长3.86%；管理费用2459.60万元，同比增长8.18%；研发费用7871.74万元，同比大增94.78%，主要系研发投入加大所致；财务费用3143.58万元，同比增长51.55%，其中利息支出2746.58万元、汇兑净损失386.76万元，主要系银行融资金额增加致利息费用上升，叠加本期汇率损失金额较大所致。此外，公司其他收益3758.39万元，同比减少54%，其中计入其他收益的政府补助2654.97万元，上年同期为7431.58万元。
流动性方面，报告期内公司经营活动现金流量净额由上年同期的1.71亿元转为-4.84亿元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。截至6月末，公司货币资金7.33亿元，其中受限保证金4.60亿元，可动用现金仅约2.73亿元；短期借款飙升至21.40亿元，较上年末增长39.83%，占总资产比例达35.94%，叠加应付票据8.64亿元、一年内到期的非流动负债1.06亿元，流动比率由上年末的1.37降至1.29，短期偿债压力明显加大。此外，公司对外担保总额17.35亿元，占净资产比例达82.06%，其中为资产负债率超过70%的被担保对象提供的担保金额为16.95亿元。 报告期内，公司注销了全资子公司芜湖八星；本报告期无利润分配预案。
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